Der thailändische Immobiliensektor steht vor einer echten finanziellen Zeitbombe und könnte zusammenbrechen.
Zwischen April 2025 und Dezember 2026 werden mehr als 266 Milliarden Baht an Immobilienanleihen fällig.
Ein Großteil dieser Titel gehört zu den Kategorien mit hohem Ertrag oder ist nicht bewertet, was ein hohes Ausfallrisiko darstellt.
Eine ungünstige Wirtschaftslage und verspätete Maßnahmen
Präsident Donald Trump spricht bei einer Veranstaltung, bei der neue Zölle in der Rosengarten der Weißen Hauses am 2. April 2025 angekündigt wurden. Foto: Carlos Barria
Am 28. März 2025 wurde Thailand von einem starken Erdbeben erschüttert, aber für die Immobilienentwickler könnte dieser Stoß den Beginn einer Reihe viel schwerwiegenderer finanzieller Erschütterungen symbolisieren.
Im Jahr 2025 wird die thailändische Wirtschaft von allen Seiten unter Druck geraten:
Weltweite Konjunkturabschwächung, Naturkatastrophen und amerikanische Handelssanktionen, die auf die Exporte drückten und zu einer Abwärtsrevision des BIP führten.
Diese Belastungen deuten darauf hin, dass der Immobilienmarkt in diesem Jahr nicht nur "müde" ist, sondern schwer krank.
Obwohl die Regierung Konjunkturmaßnahmen ergriffen hat, wie z.B. die Senkung der Übertragungs- und Hypothekenregistrierungsgebühren und die Lockerung der Regeln für das Beleihungsverhältnis, kamen diese zu spät.
Das Vertrauen in den Markt war bereits erschüttert und die Liquidität war auf dem Rückzug.
Ergebnis: Im ersten Quartal 2025 sind die Immobilienübertragungen um 32 % auf 32 Milliarden Baht von 47 Milliarden Baht zurückgegangen.
Airbnb-Verleih im Visier
Villa zu vermieten auf Koh Samui. Foto: Airbnb
Zu dieser ungünstigen Konjunktur kommt ein weiterer Bremsfaktor hinzu: die Unterdrückung illegaler Vermietungen über Airbnb, was einige ausländische Investoren entmutigt.
Die thailändischen Behörden haben ihre Kontrollen gegenüber ausländischen Staatsbürgern, insbesondere Chinesen, verschärft, die Wohnungen kaufen, um sie ohne Genehmigung tageweise zu vermieten, und somit gegen das Hotelgesetz von 2004 verstoßen.
Diese Praktiken, die von den Bewohnern häufig wegen Belästigung, Unsicherheit und Verschlechterung des Gemeinschaftseigentums beanstandet werden, werden nun durch Inspektionen und Geldbußen von bis zu 10.000 Baht (267 Euro) pro Tag bekämpft.
Diese Einschränkungen halten von neuen Immobilienkäufen zu Mietzwecken ab und tragen zu einem Rückgang der Nachfrage bei.
Siehe: Thailand: Warnung an Ausländer, die ihre Eigentumswohnungen vermieten
Das Erdbeben, Auslöser einer Kettenreaktion
Einsturz eines Gebäudes während des Baus im Stadtteil Chatuchak in Bangkok während des Erdbebens am Freitag, den 28. März 2025. Foto aus einem Video.
Das Erdbeben im März führte zu einer Verschiebung der Immobilienkäufe bei den Verbrauchern und zur vorübergehenden Einstellung mehrerer Bauprojekte.
Die Finanzinstitute begannen dann, die Kreditvergabe zu verschärfen, was den potenziellen Beginn einer Krise markierte, die sich auf den Anleihenmarkt ausweiten könnte.
Laut Prasert Taedullayasatit, Präsident des thailändischen Verbandes der Wohnungseigentümer, werden mehr als 266 Milliarden Baht an Immobilienanleihen zwischen April 2025 und Dezember 2026 fällig.
Ein wichtiger Teil von ihnen ist hoch riskant, entweder mit hoher Rendite oder nicht bewertet.
Selbst Anleihen guter Qualität « Investment Grade » haben Schwierigkeiten, das Vertrauen der Investoren zu gewinnen.
Wenn kein neues Kapital in das System fließt, könnte der thailändische Markt seinen ersten bedeutenden Zahlungsausfall bei Immobilienanleihen erleben.
Ein solches Ereignis könnte einen Dominoeffekt auslösen, das Vertrauen der Investoren schwer erschüttern und das Risiko im gesamten Finanzsystem verbreiten.
Ein dringender Aufruf zum Handeln angesichts frei fallender Indikatoren
Drei große Immobilienverbände haben die Regierung gewarnt: Oberste Priorität hat die Liquidität.
Es geht nicht mehr um einfache Anpassungen, sondern um umfassende wirtschaftliche Maßnahmen: zinsgünstige Darlehen, Refinanzierungsprogramme, Lockerung der Kreditbedingungen durch die Bank von Thailand.
Ohne massive Unterstützung droht der Immobilienzyklus zusammenzubrechen: Die Käufer verschwinden, die Projekte werden eingefroren, die Banken schließen den Geldhahn, und die Investoren fliehen.
Nur eine starke Reaktion kann diesen Teufelskreis durchbrechen.
Die Zahlen sprechen für sich: In den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 sind die Eigentumsübertragungen um 16 %.
Die Zahl der neuen Wohnungsverkäufe ist im Vergleich zum Ende 2024 um 45 % gesunken.
Die Prognosen sagen für das zweite Quartal einen weiteren Rückgang um 6 % voraus, gefolgt von einem Zusammenbruch um 34 % im dritten Quartal.
Selbst wenn gegen Ende des Jahres eine leichte Erholung erwartet wird, würde sie 50 % unter dem Niveau von 2024 bleiben.
Ein für die gesamte Wirtschaft lebenswichtiger Sektor
Wohnhochhäuser erheben sich über dem Chatuchak-Park in Bangkok. Foto: Pattarapong Chatpattarasill
Einige betrachten die Immobilienbranche vielleicht als eine Branche wie jede andere, aber in Wirklichkeit steht sie im Zentrum der Wirtschaft und verbindet Arbeit, Konsum, Produktion und Finanzen.
Wenn dieses Zentrum zum Stillstand kommt, riskieren andere Systeme, nacheinander zusammenzubrechen.
Das Jahr 2025 ist nicht nur ein schwieriges Jahr, es ist ein entscheidender Test für den thailändischen Immobilienmarkt.
Die dringende Frage ist: Wird die Regierung auf den Zusammenbruch warten oder schnell genug handeln, um ihn zu verhindern?
Siehe auch:
Thailands Tourismuskrise: Auf dem Weg zu einer neuen Strategie nach dem Erdbeben
Thailand: Krise in der Gastronomie angesichts eines Rückgangs der Kaufkraft um 40 %
Kreditklemme: Bank of Thailand schlägt Alarm
Auf dem Weg zu einer großen Finanzkrise in Thailand?
Quelle: The Nation Thailand
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5 Kommentare
Die fälligen Immobilienanleihen müssen im Präsens und im nahen Futur konjugiert werden …
Es ist bereits zu spät für die Regierung zu reagieren, sie hätte es vor Trumps Amtsantritt in den USA tun müssen, angesichts der Wahlankündigungen seiner Politik, die er im Laufe des Jahres 2024 immer wieder betont hat…
Eine groß angelegte Reaktion der Regierung, um den Zusammenbruch des Immobiliensektors zu vermeiden, hätte spätestens im Januar erfolgen müssen, als sich der weltweite Wind des Finanzwesens in Richtung des Weißen Hauses drehte und die globalen Aktien- und Finanzmärkte durcheinanderbrachte - und das ist erst der Anfang!
Das Schlimmste steht noch bevor und der Dominoeffekt ist im Gange…
Die viel zu späten Maßnahmen, die die thailändische Regierung ergreifen könnte, werden ihre Wirkung (vorausgesetzt, dass die Reaktionen überall sonst auf der Welt in dieselbe Richtung gehen) frühestens Ende 2025 oder Anfang 2026 entfalten.
Aber zu diesem Zeitpunkt wird das Übel den Immobiliensektor tief infiziert haben, was nicht nur zu einem finanziellen Zusammenbruch des Sektors führt, sondern auch mit ihm die gesamte Wirtschaft der Berufe, der Zulieferer, die mit dem Sektor verbunden sind, und sie sind zahllos, von allen Bauberufen bis hin zu Anwaltskanzleien, über alle Industrien, die Materialien und Ausrüstung herstellen, bis hin zu Transport- und Logistikunternehmen, Immobilienverkaufs- und Vermietungsagenturen, Tourismusvermietungsagenturen, und man könnte die Liste fast endlos fortsetzen mit ihrem Gefolge von Konsequenzen für die Beschäftigung und das Lebensniveau eines enormen Teils der aktiven Bevölkerung !!!
Bref, on fonce tout droit vers une crise économique et financière globale et mondiale majeure si Trump ne change pas sa manière d’envisager la nouvelle « prospérité » des États-Unis à coups de taxes protectionnistes destructrices, y compris pour des pans entiers de l’économie et de l’équilibre social américain.
Es gibt ein weltweit gültiges Sprichwort, das besagt: "Wenn es dem Bau gut geht, geht es allen gut…"
Ich weiß nicht, ob es in Thailand bekannt ist, aber eines ist sicher: Sein Gegenteil ist immer mehr aktuell und droht Thailand in eine rezessionäre Spirale unkontrollierbaren Ausmaßes zu führen…
Ich sprach kürzlich von „dunklen Wolken“, die sich am Himmel der Regierung zusammenbrauten, und diese Metapher betrifft nicht mehr nur das Wetter einer Regenzeit, die sich drückend und stürmisch ankündigt.
Seit Beginn dieses Jahres bekommt Thailand die negativen Auswirkungen des Trumpismus zu spüren, ohne eine Lösung zu finden, um den finanziellen Tsunami, der vor seiner Tür steht, einzudämmen …
Es bleibt nur noch, sich in den Vorratskeller zu flüchten und ernsthaft in Betracht zu ziehen, sich auf einen Wirtschaftskrieg wie in den 30er Jahren vorzubereiten!
Das hat nichts mit Trump zu tun.
Wir befanden uns seit mehreren Jahren in einer Situation wie in „Marbella“, in der wir Wohnungen an Chinesen verkauften und ihnen enorme Wertsteigerungen beim Wiederverkauf versprachen, was seit Langem unmöglich ist.
Wenn wir bereits eine Wohnung weiterverkaufen können, können wir eine Kerze anzünden; es ist wirklich ein Glücksfall.
Darüber hinaus helfen die Visa nichts.
Wenn man eine Immobilie kauft, möchte man Visa mit langer Laufzeit.
Darüber hinaus gibt es ein Verbot, auf Airbnb zu vermieten.
Es fängt an, viel zu werden, und irgendwann kracht es.
Es ist das, was eines Tages oder irgendwann passieren musste.
Es ist eine Krise der Subprimes – der Wert der Wohnungen ist im freien Fall und es ist unmöglich, die Kredite zurückzuzahlen.
Schließlich wurde in einem vorherigen Artikel gesagt, dass wir einen Vorrat von 4 Jahren an unverkauften Wohnungen hatten.
Das überrascht mich nicht, man muss nur durch Bangkok spazieren, um fertige und leere Gebäude zu sehen!
Sogar in Gebäuden, die seit mindestens 10 Jahren gebaut wurden, gibt es noch Wohnungen zu verkaufen, das ist verrückt.
Schließlich (das letzte Mal, ich verspreche es), wird das Erdbeben überhaupt nichts regeln: Massenverkäufe, Kaufstopp für mehrere Jahre.
Schwarz, es ist schwarz… es gibt nichts mehr… wie Johnny sagen würde.
Ich wünsche weitere Informationen über die finanzielle Situation Thailands, danke für Ihre Antwort.
@GG, ich bin zu 100 % Ihrer Meinung.
Gleiche Ursachen, gleiche Auswirkungen wie in Spanien mit einem bevorstehenden Platzen der Immobilienblase…
Ja, gut, wenn es platzt (wie jede Blase es tun muss), werden einige die Hand in die Tasche stecken, um einen totalen Zusammenbruch zu vermeiden…
Erinnern Sie sich an '97 und WER die Wirtschaft damals gerettet hat!