Der Anstieg der Goldexporte hat den Baht in die Höhe getrieben und Reisen nach Thailand für ausländische Touristen teurer gemacht.
Am 9. Oktober um 9:00 Uhr (thailändische Zeit) ist 1 Euro 37,93 Baht und 1 US-Dollar 32,59 Baht wert.
Siehe: Thailändischer Baht (THB)-Kurs: Der heutige Wechselkurs gegenüber dem Euro
Hier ist ein Artikel von Andrew J. Wood, einem ehemaligen Hoteldirektor mit über 35 Jahren Erfahrung in der Hotel- und Tourismusbranche:
Das Gold- und Baht-Dilemma in Thailand
Die thailändische Wirtschaft im Jahr 2025 ist komplex.
Die Goldexporte stiegen in den ersten sieben Monaten des Jahres um fast 70 % und trugen dazu bei, den Baht auf den höchsten Stand seit fünf Jahren zu heben.
Siehe auch: Thailand: Anstieg des Baht im Zusammenhang mit Goldexporten nach Kambodscha
Gleichzeitig ist das Land für Touristen, die Milliarden von Dollar an unsichtbaren Exporteinnahmen einbringen, weniger erschwinglich.
Das ist das ganze Dilemma von Gold und Baht: Der Erfolg von Gold und Finanzen schwächt die Wettbewerbsfähigkeit des Tourismus.
Goldzuflüsse treiben den Baht in die Höhe
Globale Investoren strömen in sichere Häfen und thailändische Händler reiten auf dieser Welle.
In den ersten sieben Monaten des Jahres 2025 überstiegen die Goldexporte 254 Milliarden Baht (etwa 8 Milliarden US-Dollar).
Durch den Dollarzufluss wertete der Baht gegenüber dem US-Dollar um mehr als 8 % auf, von etwa 34 Baht pro Dollar auf 31,70 Baht.
Andere Währungen erleben die gleiche Entwicklung.
Gegenüber dem britischen Pfund entspricht 1 Pfund (1 UKP) derzeit etwa 43 bis 44 Baht, was den Urlaub eines britischen Paares in Phuket teurer macht als vor einem Jahr.
Auch der Euro und der Yuan sind gefallen, und insbesondere indische Reisende spüren den Druck.
Es sollte jedoch beachtet werden, dass Thailand kein großes Goldminenland ist.
Der Großteil des Goldes kommt aus dem Ausland und wird oft aus der Schweiz, Hongkong oder Singapur importiert, bevor es raffiniert und über Bangkoks riesige Schmuck- und Goldmärkte wieder exportiert wird.
Thailand ist im Wesentlichen ein globales Zentrum und kein Goldproduzent.
Warum Gold allein den Baht nicht bewegt, sondern Gold der Funke ist
Ökonomen weisen darauf hin, dass Korrelation nicht einfach eine Ursache-Wirkungs-Beziehung bedeutet.
Im Jahr 2025 stiegen die Goldexporte um fast 70 %, während der Baht gegenüber dem US-Dollar um mehr als 8 % an Wert gewann.
Eine Studie berichtete von einer Korrelation von 0,88, wobei ein Wert von 1,0 eine perfekte Korrelation anzeigt.
Einfach ausgedrückt: Wenn der Goldpreis steigt, folgt der Baht fast immer.
Da es sich jedoch nicht um einen direkten Zusammenhang handelt, sind offensichtlich andere Kräfte am Werk, darunter die Rückkehr von Touristen und spekulativen Investoren sowie die Verlangsamung in China und die weltweiten Handelsspannungen.
Gold ist der Funke, aber nicht das Feuer als Ganzes.
Ein starker Baht bringt gemischte Ergebnisse
Für Goldhändler und Finanzmärkte ist es ein Triumph.
Für Touristen und die von ihnen abhängigen Unternehmen fühlt es sich an, als würden die Daumenschrauben angezogen.
Eine Londoner Familie, die einen zweiwöchigen Aufenthalt in Phuket bucht, muss plötzlich feststellen, dass Mahlzeiten und Hotels teurer sind, und zwar nicht, weil sich die lokalen Preise geändert hätten, sondern weil man für das Pfund jetzt weniger Baht bekommt.
Für Thailand bedeutet dies einen Verlust, da Urlauber auf günstigere Alternativen in Vietnam, Kambodscha oder Indonesien ausweichen.
Ökonomen nennen dies die „holländische Krankheit“.
Für diese Art von Ungleichgewicht gibt es einen bekannten Namen.
Ökonomen sprechen von der „Holländischen Krankheit“, einem Begriff, der 1977 geprägt wurde, als die Niederlande in der Nordsee Erdgas entdeckten.
Der Gasboom ließ den niederländischen Gulden stark ansteigen, doch die Wettbewerbsfähigkeit der niederländischen Hersteller im Ausland nahm ab.
Das Rätsel Thailands ist auffallend ähnlich.
Der Goldboom treibt den Baht in die Höhe, doch die stärkere Währung macht den Tourismus weniger erschwinglich und Fabrikexporte weniger wettbewerbsfähig.
Die Autoproduktion ist in diesem Jahr bereits zurückgegangen, was zeigt, wie stark steigende Währungen auch anderen Branchen schaden können.
Auch der Anstieg importierter Elektrofahrzeuge spielt eine Rolle.
Ist Tourismus ein Exportprodukt?
Der Tourismus wird oft als unsichtbarer Export bezeichnet, da keine Containerschiffe den Hafen verlassen, aber dennoch Milliarden von Dollar hineinfließen.
In Thailand macht es einen erheblichen Anteil des BIP (20 %) aus und ernährt Millionen von Menschen.
Die Herausforderung besteht darin, dass der Tourismus sehr preisempfindlich ist.
Familien mit knappem Budget merken schnell, wenn der Baht an Wert gewinnt.
Indische Reisende ziehen Kuala Lumpur möglicherweise Bangkok vor.
Auch wenn die Gesamtzahl der Ankünfte steigt, können die Ausgaben pro Person sinken.
Für Tuk-Tuk-Fahrer, Straßenverkäufer und familiengeführte Hotels ist der Unterschied sofort spürbar.
Wer sind die Gewinner, wer die Verlierer?
Die Gewinner sind leicht zu identifizieren.
Goldhändler und Raffinerien verzeichnen Rekordergebnisse.
Die Finanzmärkte begrüßen einen Baht, der für Stärke und Stabilität steht.
Die Regierung begrüßt die Verbesserung der Rücklagen und Einnahmen.
Die Verlierer sind ebenso sichtbar.
Touristen fühlen sich unter Druck gesetzt, lokale Unternehmen müssen mit sinkenden Gewinnspannen rechnen und Gemeinden, die ohnehin schon mit überfüllten Stränden oder Problemen bei der Müllentsorgung zu kämpfen haben, müssen mit sinkenden Einnahmen rechnen, da die Kaufkraft der Besucher abnimmt.
Wie Thailand dem Gold- und Baht-Dilemma entkommen kann
Die Lösung besteht nicht darin, den Goldfluss einzuschränken oder den Baht künstlich zu schwächen.
Stattdessen muss sich Thailand anpassen, indem es seinen Tourismus weniger anfällig für Preisschwankungen macht.
Dies bedeutet, dass Reisende angesprochen werden, die weniger preisbewusst und eher erlebnisorientiert sind.
Wellness- und Medizintourismus, Gastronomie, kulturelles Eintauchen und Luxusreisen, wie etwa mit dem neuen Luxuszug Blue Jasmine nach Chiang Mai, sind alles Möglichkeiten, die Attraktivität des Landes zu steigern.
Thailand kann außerdem seine Infrastruktur verbessern, Visa effizient verwalten und in Nachhaltigkeit investieren, um seinen Wert zu steigern.
Wenn diese Schritte unternommen werden, kann das Land das Dilemma entschärfen und beweisen, dass Gold und Strände nicht unbedingt unvereinbar sind.
Abschluss
Das Gold- und Baht-Dilemma veranschaulicht, dass Wohlstand mit versteckten Kosten verbunden ist.
Goldexporte und Zuflüsse in sichere Häfen haben den Baht nach oben getrieben, doch größere Währungsrisiken könnten dem Tourismus und der verarbeitenden Industrie schaden.
Auch andere Faktoren wie spekulative Kapitalströme und die Konjunkturabschwächung in China sowie Sorgen über Zölle und globale Instabilität spielen eine Rolle.
Bei einem Missmanagement der Situation werden die Gewinner im Handel von den Verlierern im Tourismus überholt.
Bei kluger Führung kann Thailand seine sichtbaren und unsichtbaren Exporte ins Gleichgewicht bringen und dieses Dilemma in eine Wachstumschance verwandeln.
- Die Goldexporte stiegen im Jahr 2025 um 70 % und stärkten den Baht um mehr als 8 %.
- Ein starker Baht macht Thailand für ausländische Touristen weniger erschwinglich.
- Ökonomen sprechen von einer „Holländischen Krankheit“: Der Wohlstand eines Sektors schwächt die anderen.
Siehe auch:
Bank of Thailand belässt Leitzins bei 1,5 %
Thailand: Warnung: Starker Baht bedroht Tourismus und Exporte
Baht steigt: Bank of Thailand reagiert auf Gerüchte über Graugeld
Thailand: Starker Baht und regionale Konkurrenz vertreiben Touristen
Baht zu stark: Thailand verliert gegenüber Vietnam an Boden
Quelle: TTRW
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5 Kommentare
Diese recht detaillierte Analyse hat den Vorteil, dass sie die Wechselwirkungen zwischen Währungen, Goldpreisen und Schwankungen an den Aktienmärkten im Hinblick auf die Wirtschaftsentwicklung und die Rentabilität von Unternehmen – sowohl Importeuren als auch Exporteuren – hervorhebt.
Ein Punkt wird jedoch nicht angesprochen, nämlich die Rolle, die die thailändische Zentralbank beim Wechselkurs des Baht spielen könnte, um ihn in wenigen Tagen wieder auf einen günstigeren und attraktiveren Kurs für Exporte und internationalen Tourismus zu bringen: Eine Senkung ihres Leitzinses für ihre Interaktionen mit thailändischen Banken hätte die direkte Folge, dass der Baht auf einen Kurs von etwa 38,50 bis 39 Baht / 1 Euro sinken würde, ein Kurs, der für internationale Touristen bereits attraktiver wäre, da sie bei gleichem Anfangsbudget mehr Baht ausgeben könnten, und der daher auch einen Mehrwert für Händler darstellen würde, die direkt oder indirekt vom Tourismus abhängig sind.
Doch offenbar ist die Zentralbank immer noch sehr konservativ und vorsichtig, wenn es um die Änderung dieses Zinssatzes geht, der alle anderen Bankgeschäfte im Land, die Bankzinsen und die Wechselkurse insgesamt regelt …
Die aktuelle Situation dürfte daher mit der Zeit stagnieren, während der Goldpreis weiterhin auf seltene Höhen steigt und sich der Wert von Gold in kaum drei Jahren verdoppelt hat!!!
Die Zentralbank von Thailand hält die Zinssätze viel niedriger als in den USA oder Europa.
In diesem Fall hatten die jüngsten Zinssenkungen keine nennenswerten Auswirkungen auf den Baht.
Das ist also nicht die Erklärung.
Es sollte jedoch beachtet werden, dass Thailand über sehr große Devisenreserven verfügt, da es von der Krise des Jahres 1997 betroffen war, als der Baht angegriffen wurde.
Die geringen Devisenreserven reichten nicht aus, um diesen Angriff zu stoppen.
Der Wechselkurs ist ein Scheinproblem, da viele Sektoren bei einer starken Währung die Möglichkeit haben, ihre Preise zu senken.
Es würde mich nicht überraschen, wenn Thailand in den kommenden Jahren in die Deflation abrutschen würde.
Im Grunde befürwortet dieser Artikel, die Reichen weiterhin auf Kosten der Arbeiter reicher werden zu lassen und bedient die Fantasie, reichere Touristen anzulocken.
Kurz gesagt, nichts Neues unter der Sonne.
Guten Morgen,
Warum sagen Sie, dass der Anstieg des Baht gegenüber dem Euro das Reisen verteuert?
Ist es nicht umgekehrt?
Wenn ich 100 € in 40 Baht umtausche, ist das besser als 100 € in 35 Baht. Ich habe 500 Baht mehr zum Ausgeben, sind wir uns einig?
Andererseits gilt für einen Thailänder, der ins Ausland reist, dass seine Reise umso teurer wird, je höher der Baht ist.
Können Sie es mir erklären?
CLOANA 162, hallo…
Es ist eine Frage des Vokabulars und der Terminologie.
Wir sollten einen Anstieg des Baht nicht mit einem attraktiveren Wechselkurs oder einen Rückgang des Baht mit einem ungünstigeren Wechselkurs verwechseln; das Gegenteil ist der Fall ...
Wenn wir sagen, dass der Bath „steigt“, bedeutet das, dass er im Vergleich zu anderen Währungen teurer ist. Mit anderen Worten: In Ihrem Beispiel beträgt der Bath-Kurs 35 für 1 Euro. Bei 100 Euro haben Sie also nur 3.500 Bath zum Ausgeben und sind daher höher (oder teurer, wenn Sie so wollen) als bei einem Umtauschkurs von 40 Bath, bei dem Sie für 100 Euro 4.000 Bath zum Ausgeben haben.
Ein 35/1-Euro-Bad ist also ein „wertsteigerndes“, also „teureres“ Bad als ein 40/1-Euro-Bad, das ein „schwächeres“ und daher „wertminderndes“ Bad ist.
Das ist für die ausländische Touristenseite ...
Und für einen Thailänder ist es besser, einen starken Baht „im Aufwind“ zu haben, denn er muss weniger Baht ausgeben, um 100 Euro zu bekommen, wenn dieser zu 35/1 Euro umgetauscht wird, als zu 40/1 Euro …
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass ein Bath, dessen Wert für 1 Euro von 35 auf 40 Bath steigt, ein Bath ist, dessen Wert (verliert) „fällt“.
Ein Bad, das für 1 Euro von 40 auf 35 Bäder steigt, ist ein Bad, das „aufsteigt“, weil es für die Person, die es kaufen muss, teurer ist …