Währungsmanipulation: Washington stellt Thailand unter Überwachung

Die Vereinigten Staaten haben Thailand auf ihre Beobachtungsliste gesetzt, aber keinen Währungsmanipulator gefunden.

Das US-Finanzministerium hat am Donnerstag, den 29. Januar, bekannt gegeben, dass es die Überwachung der Devisenpraktiken der Länder, einschließlich ihrer Interventionen zur Dämpfung der Abwertung oder Aufwertung ihrer Währungen gegenüber dem Dollar, verstärkt hat.

Er hat jedoch klar gestellt, dass kein wichtiger Handelspartner der Währungsmanipulation beschuldigt wurde.

In seinem letzten halbjährlichen Bericht über die Währungen stellt das US-Finanzministerium fest, dass kein wichtiger Handelspartner die drei erforderlichen Kriterien erfüllt.

Diese Kriterien dienen als Auslöser für eine eingehende Analyse der Währungspraktiken für den Zeitraum vom zweiten Halbjahr 2024 bis zum ersten Halbjahr 2025.

Das Finanzministerium hat Thailand seiner "Überwachungsliste" der Länder hinzugefügt, die aufgrund des Anstiegs des weltweiten Leistungsbilanzüberschusses dieses asiatischen Landes und seines Handelsüberschusses mit den Vereinigten Staaten besondere Aufmerksamkeit verdienen.

Diese Ergänzung erhöht die Zahl der Länder auf der Überwachungsliste auf 10, wobei China, Japan, Südkorea, Taiwan, Singapur, Vietnam, Deutschland, Irland und die Schweiz weiterhin darauf vertreten sind.

Der Bericht konzentrierte sich traditionell auf die Frage, ob die Länder einseitige monetäre Interventionen oder andere Manipulationen vornehmen, um einer Aufwertung des Dollars zu widerstehen und ihre Exporte auf einem niedrigeren Niveau zu halten.

Das US-Finanzministerium weist darauf hin, dass es nun auf allgemeinere Weise überwacht, wie die Volkswirtschaften die Wechselkursschwankungen glätten.

Es wird insbesondere geprüft, ob diese Interventionen darauf abzielen, den Abwertungsdruck mit der gleichen Intensität wie den Aufwertungsdruck zu kontern.

Kein bestimmtes Land im Visier

Auf die Frage nach der Möglichkeit, dass diese Änderung insbesondere Japan ins Visier nimmt, vor dem Hintergrund der jüngsten Schwäche des Yen, antwortete ein Vertreter des US-Finanzministeriums, dass dies nicht das Ziel sei.

Seiner Meinung nach zielen diese Anpassungen nicht darauf ab, ein bestimmtes Land zu benennen, sondern die Analyse des Ministeriums in den von zukünftigen Berichten abgedeckten Zeiträumen zu erleichtern, die von einer Abschwächung des Dollars gegenüber den wichtigsten Währungen geprägt sind.

Der nächste Bericht, der im November fällig ist, wird sich auf das zweite Semester 2025 beziehen.

Der Vertreter erklärte, dass das Finanzministerium insbesondere prüfen werde, ob die Interventionen der Länder, um einer Abwertung gegenüber dem Dollar zu widerstehen, symmetrisch mit ihren Bemühungen sind, einer Aufwertung zu widerstehen, oder weniger aggressiv sind.

Japan kämpft gegen die Schwäche des Yen, wobei die politischen Entscheidungsträger eine abgestimmte Kommunikation nutzen, um die Währung gegenüber dem Dollar zu stärken, ohne auf massive Marktinterventionen zurückzugreifen.

Eine Quelle, die dem Dossier nahesteht, hat gegenüber Reuters erklärt:

„Die Bemühungen Tokios haben die stillschweigende Unterstützung der US-Behörden erhalten, nachdem die Federal Reserve Bank von New York in der vergangenen Woche Überprüfungen des Dollar-Yen-Kurses vorgenommen hat, was als Vorzeichen einer möglichen Intervention gilt.“

Aber der US-Finanzminister Scott Bessent erklärte am Mittwoch, dass die Vereinigten Staaten „absolut nicht“ intervenieren würden, um den Yen zu stützen.

Der Dollar-Index, der den Wert der grünen Rückseite im Vergleich zu einem Korb von Währungen misst, hat am Donnerstag leicht zugelegt, zum zweiten Mal in Folge, nachdem er am Dienstag seinen niedrigsten Stand seit Februar 2022 erreicht hatte.

Andere überwachte Einflüsse

Das US-Finanzministerium hat außerdem angekündigt, dass es für die Länder auf der Beobachtungsliste die Auswirkungen anderer Regierungspolitiken auf die Devisenmärkte analysieren werde.

Betroffen sind insbesondere die Kapitalverkehrskontrollen, die makroprudenziellen Maßnahmen sowie die Nutzung öffentlicher Investitionsvehikel oder Pensionsfonds.

Das Finanzministerium wird auch die Verwendung von Devisenswaps durch die Länder untersuchen, um Interventionen am Kassamarkt zu sterilisieren oder auszugleichen, um deren Auswirkungen auf die inländischen monetären Bedingungen zu minimieren, sowie die Netto-Positionen der Handelspartner auf Terminbasis.

Traditionell werden die drei Hauptkriterien vom Finanzministerium verwendet, um die Währungen zu analysieren und zu bestimmen, ob eine Manipulation vorliegt:

1. ein Handelsüberschuss mit den Vereinigten Staaten von mindestens 5 Milliarden Dollar
2. ein weltweiter Leistungsbilanzüberschuss von mehr als 3 % des BIP
3. anhaltende und einseitige Netto-Devisenkäufe, die 2 % des BIP erreichen

Länder, die zwei dieser Kriterien erfüllen, werden automatisch auf die Liste gesetzt.

Das Finanzministerium hat China nicht als Währungsmanipulator bezeichnet und damit eine mögliche Eskalation der Handelsspannungen mit Peking vermieden, obwohl es einen „Abwertungsdruck“ auf den Yuan gab.

Das Ministerium erklärte jedoch, dass sich China „unter unseren wichtigsten Handelspartnern durch seinen Mangel an Transparenz bei Wechselkurspolitik und -praktiken auszeichnet“, und wiederholte damit die Formulierungen seines vorherigen Berichts vom Juni 2025.

„Dieser Mangel an Transparenz wird das US-Finanzministerium nicht daran hindern, China zu benennen, wenn die verfügbaren Beweise darauf hindeuten, dass es auf formellen oder informellen Wegen interveniert, um einer Aufwertung (des Yuan) in Zukunft zu widerstehen“, erklärte das US-Finanzministerium.

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Quelle: Thai PBS World