Fitch Ratings ha mantenido la calificación crediticia de Tailandia en BBB+, pero ha rebajado su perspectiva de estable a negativa.
La agencia cita una deuda pública en aumento, un crecimiento débil y una inestabilidad política persistente que debilitan la economía del reino.
La agencia ha confirmado la calificación de incumplimiento del emisor a largo plazo en moneda extranjera del país en BBB+.
Una deuda pública en aumento y reservas erosionadas
Fitch declaró en un comunicado publicado el miércoles 24 de septiembre:
« Las reservas presupuestarias de Tailandia se han erosionado.
En agosto, la deuda pública bruta alcanzó el 59,4% del PIB, un nivel cercano a la mediana de los países con calificación BBB.
Esta situación resulta de gastos de reactivación masivos y de retrasos repetidos en la sanearía presupuestaria. »
Un desafío adicional para el nuevo Primer Ministro Anutin
Fitch sigue Moody’s Ratings al bajar la perspectiva de crédito de Tailandia, lo que representa un nuevo desafío para el nuevo Primer Ministro Anutin Charnvirakul, que se ha comprometido a tomar medidas para reactivar la economía en declive.
Este político conservador llegó al poder a principios de mes después de una crisis política que culminó con la destitución por la justicia de su predecesora, Paetongtarn Shinawatra, por falta ética.
El nuevo gabinete fue investido oficialmente el miércoles por la noche por Su Majestad el Rey.
Un baht fuerte y un crecimiento a la zaga
El baht ha mantenido sus pérdidas frente al dólar estadounidense a lo largo del día, intercambiándose a un nivel cercano a su mínimo de dos semanas.
La divisa sigue estando cerca de un 7% más este año, después de alcanzar su nivel más alto en cuatro años a principios de mes.
Este jueves 25 de septiembre a las 8:00 (hora de Tailandia) 1 euro vale 37,68 bahts y 1 dólar estadounidense vale 32,07 bahts.
Ver: Tipo de cambio del baht tailandés THB
La economía tailandesa se espera que crezca solo un 2% este año, aproximadamente la mitad del ritmo de crecimiento previsto para sus vecinos regionales, Indonesia y Filipinas.
Se enfrenta a varios obstáculos: derechos de aduana estadounidenses del 19%, disminución del número de turistas, endeudamiento elevado de los hogares y un baht demasiado fuerte.
Ver: Baht demasiado fuerte: Tailandia pierde terreno frente a Vietnam
« La continuación de importantes medidas de estímulo, los repetidos retrasos en la consolidación prevista y la incertidumbre sobre la estrategia presupuestaria plantean riesgos para las perspectivas presupuestarias a medio plazo.
En particular en un contexto de crecimiento económico modesto y de presiones demográficas crecientes », ha declarado Fitch en su comunicado.
Presiones presupuestarias e incertidumbre política
La promesa del Sr. Anutin de organizar elecciones en los próximos cuatro meses podría generar presiones sobre los gastos a corto plazo y añadir incertidumbre política, según Fitch.
El plazo de cuatro meses fue una condición impuesta por el Partido Popular, el más importante del Parlamento, para brindar su apoyo.
Si se respeta el calendario, las elecciones tendrían lugar hacia mediados de marzo o finales de marzo, y probablemente irían seguidas de varias semanas de negociaciones para formar un gobierno.
Esto resultaría en nuevos retrasos en los gastos presupuestarios y la elaboración del presupuesto para el ejercicio 2027.
El gobierno minoritario debería utilizar la mayor parte del margen de maniobra que ofrecen las reglas de política presupuestaria, lo que provocaría un déficit del 4,6% del PIB para el ejercicio en curso y del 4,3% para el próximo ejercicio, según Fitch.
Los activos que aún respaldan la nota BBB+
La calificación global BBB+ de Tailandia sigue estando respaldada por varios factores, según Fitch.
La agencia destaca en particular:
- finanzas exteriores sólidas,
- un marco de política macroeconómica sano,
- y una capacidad relativamente fuerte para financiar la deuda pública, cuya mayor parte está denominada en moneda local y financiada a bajo costo.
« Estos activos están contrarrestados por desafíos presupuestarios crecientes, un endeudamiento de los hogares siempre elevado y puntuaciones en materia de ingreso por habitante y gobernanza inferiores a las de sus pares de la categoría BBB », añadió.
Endeudamiento de los hogares y solidez del sistema bancario
La deuda de los hogares cayó al 87,4% del PIB en el primer trimestre de 2025, después de alcanzar un máximo del 95,5% en el primer trimestre de 2021, tras un fuerte aumento durante la pandemia.
Alrededor del 30% de esta deuda está constituida por préstamos de consumo, que podrían ser vulnerables en caso de deterioro de las condiciones laborales.
Sin embargo, los bancos han mantenido reservas sólidas en términos de cobertura de reservas y capitalización, lo que debería mitigar los riesgos en caso de deterioro de la calidad de los activos, declaró Fitch.
- Fitch rebaja la perspectiva de Tailandia a negativa (nota BBB+ mantenida).
- Deuda pública en el 59,4% del PIB y crecimiento limitado al 2%.
- Elecciones anticipadas en marzo de 2026 susceptibles de agravar la incertidumbre presupuestaria.
Ver también :
Crisis en Tailandia: ¿Puede Anutin reactivar la economía en cuatro meses?
La economía de Tailandia experimenta un crecimiento prolongado en forma de K
Caída del turismo, retroceso industrial: la economía de Tailandia se desacelera
Fuente : Bangkok Post
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1 comentario
¿Podrá el nuevo Primer Ministro en espera durante unos meses ser capaz de recuperar la paridad del baht en torno a 39-40 bahts/1 euro antes de fin de año y de la alta temporada turística, que actualmente solo tiene el nombre, sin los beneficios económicos para el turismo en constante declive, mes tras mes... el peor año turístico en mucho tiempo (excluyendo obviamente los 2 años "cero turistas" del covid...)?
Ya sería hora de que Anutin lograra convencer a los responsables y directivos del Banco Central tailandés de reducir su tasa de interés directriz a un mínimo de 0,50%, y es un mínimo si se quiere esperar recuperar para fin de octubre o principios de noviembre, un baht negociable a 38,80 o 39,20 baht/1 euro !!!
No hay que soñar, ya no estamos en los años 2000 a 2010 cuando Tailandia desarrollaba su economía nacional e internacional, lejos por delante de sus vecinos, de los que hoy es el pariente pobre.