Связана ли сила тайского бата с региональными сетями мошенничества?

В то время как тайская экономика находится в состоянии застоя, бат продемонстрировал один из самых высоких темпов роста в мире в 2025 году, бросая вызов всякой финансовой логике.

Журналисты-расследователи выдвигают тревожную версию: массовый приток средств из региональных мошеннических центров мог искусственно поддержать валюту.

Почему бат взлетает, несмотря на экономику, находящуюся в тупике

Тайский бахт стал второй наиболее результативной валютой в 2025 году, продемонстрировав рост почти на 10% по отношению к доллару США, что является удивительным приростом, не соответствующим основным финансовым и экономическим показателям королевства.

Наблюдатели и аналитики предложили различные объяснения.

Самая распространенная теория предполагает, что рекордные показатели золота в 2025 году, выросшие на 67% по сравнению с предыдущим годом, могли быть причиной этого, поскольку Таиланд является важным центром торговли золотом, где сделки часто номинированы в бахтах.

Согласно этой теории, покупатели золота приобретают бахты, что приводит к росту стоимости валюты.

Смотреть также: Таиланд: рост бата связан с экспортом золота в Камбоджу

Золото, криптовалюты и подозрительные финансовые потоки

Банк Таиланда и Министерство финансов明确 определили силу бата как проблему, требующую решения.

Чтобы не допустить притока капитала, Банк Таиланда на этой неделе поручил банкам сообщать о любой валютной операции свыше 200 000 долларов США.

Министерство финансов, в свою очередь, рассматривает возможность введения нового налога на онлайн-сделки с золотом.

Конечно, сильная валюта не всегда является проблемой.

Можно ожидать укрепления валюты, когда экономика чувствует себя хорошо, поскольку инвесторы входят на рынок и покупают местную валюту, чтобы воспользоваться местными инвестиционными возможностями.

Как правило, более высокий мировой спрос на местную валюту повышает ее стоимость.

Но тайская экономика не в порядке, далеко не так.

Рост ВВП анемичен, замедлившись до 1,8% в годовом исчислении в третьем квартале, и это продолжается уже много лет.

Процентные ставки низкие и поэтому малопривлекательны для международных инвесторов, ищущих доходность.

Задолженность домохозяйств и государственный долг находятся на тревожном уровне.

Негативные последствия переоцененного бата многочисленны.

Сильный бат делает импорт дешевле, что ослабляет относительный спрос на конкурирующие продукты, произведенные на местном уровне.

Это снижение внутреннего спроса ослабляет местную экономику.

Сильный бат также наносит вред миллионам тайских фермеров.

Сельскохозяйственная продукция часто имеет низкие прибыли, и в высококонкурентной глобальной среде переоцененная валюта может стать решающим фактором между прибылью и убытком.

Смотреть: Бат слишком силен: Таиланд проигрывает битву за рисовые культуры

Это также относится к тайским производителям, которые уже испытывают трудности и ориентированы на экспорт.

Кроме того, важнейший сектор туризма также страдает от силы бата, что увеличивает стоимость проживания, транспорта, товаров и питания для посетителей, которые тратят иностранную валюту.

Количество прибытий упало почти на 10% по сравнению с прошлым годом, туристы предпочитают посещать конкурирующие страны региона.

Количество посетителей увеличилось почти на 20% в этом году во Вьетнаме и почти на 15% в Малайзии, например.

Смотреть: Рост бахта: Таиланд становится слишком дорогим для своих постоянных туристов

В целом, бат не дорожает, потому что тайская экономика сильна.

Сильная валюта в столь слабой экономике требует более тщательного изучения, поскольку ущерб и искажения, которые она может нанести, обширны и глубоки.

Так почему же бат так переоценен?

Ответ, возможно, кроется в недавних заголовках, которые кажутся не связанными между собой.

Официальный ответ Банка Таиланда

Банк Таиланда уже отреагировал на спекуляции, связывающие силу бата с притоком неидентифицированного капитала или «серого денег».

По заявлению регулятора, большое статистическое расхождение, наблюдаемое в платежном балансе — часто называемое чистыми ошибками и пропусками — соответствует обычным техническим корректировкам и не доказывает существование незаконных средств, влияющих на валюту.

Центральный банк подчеркнул, что эти расхождения отражают методы сбора и пересмотра данных, и что их последние пересмотренные цифры были ниже исторических и мировых средних показателей для этого типа расхождений.

Он также предостерег от интерпретации этих ошибок как знака «серого денег» и подтвердил, что несколько более традиционных факторов, таких как слабый доллар, золото и классические инвестиционные потоки, остаются основными объяснениями роста бата.

Смотреть: Рост бахта: Банк Таиланда отвечает на слухи о «серых» деньгах

Центры мошенничества: след массового отмывания денег через бахт

Мошеннические центры, расположенные в соседних странах, особенно в Камбодже и Мьянме, известны тем, что ежегодно выманивают десятки миллиардов долларов у жертв по всему миру, в том числе в Таиланде.

Эти сети недавно стали горячей политической темой в королевстве после обвинений в причастности на высоком уровне, которые привели к отставке одного из руководителей Министерства финансов.

В октябре 2025 года заместитель министра финансов Таиланда Ворапак Таньявонг ушел в отставку после того, как международные СМИ сообщили о возможных связях с транснациональными сетями мошенничества, действующими, в частности, в Камбодже.

Ворапак категорически отрицал любое личное или семейное участие в этих действиях и заявил, что намерен подать иск о клевете против своих критиков, но решил уйти в отставку, чтобы не вносить противоречия в правительство.

Опытные журналисты-расследователи, базирующиеся в Сингапуре, опубликовали подробные отчеты, устанавливающие связь между доходами камбоджийских центров мошенничества и притоком капитала и отмыванием денег в Таиланде.

Эти отчеты утверждают, что контрольные пакеты акций в крупной тайской энергетической компании и крупной тайской финансовой компании были незаконно приобретены за счет этих массовых потоков средств.

Они также определили крупные тайские банки как посредников для этих незаконно приобретенных средств.

Смотрите также: Удар по киберпреступникам в Камбодже и Мьянме

Журналисты Брэдли Хоуп и Том Райт, ранее работавшие в Wall Street Journal, являются теми же людьми, которые подробно описали чрезвычайный скандал вокруг 1MDB в Малайзии в своей книге «Кит на миллиард долларов».

Эта работа дает ясное представление о шокирующей легкости, с которой международные преступники могут переводить миллиарды долларов украденных средств по всему миру, и очень актуальна в свете текущей ситуации с центрами мошенничества в Таиланде.

Райт и Хоуп изучили финансовые потоки, исходящие из скромной части гораздо большего пирога.

Даже в этом случае цифры, которые они детализируют, составляют миллиарды долларов незаконных средств, поступающих в Таиланд.

Украденные активы обычно изначально принадлежат бандитам, специализирующимся на мошенничестве в форме криптовалюты, которую необходимо конвертировать (отмыть) в фиатную валюту, такую как бат, чтобы потратить ее в мировом масштабе.

Если информация Райта и Хоупа точна, это привело к огромным покупкам тайских батов, что может объяснить необычное повышение курса валюты.

В какой степени завышенная стоимость бата обусловлена этими незаконными потоками?

Трудно рассчитать это точно, учитывая скудность надежных публичных данных.

Шон Турнелл, известный австралийский экономист и финансовый эксперт, в настоящее время старший научный сотрудник программы Юго-Восточной Азии австралийского аналитического центра Lowy Institute, заявил:

« Но это, безусловно, имеет значение, и этот аспект заслуживает внимания при обсуждении и анализе политиков региона ».

Кроме того, гангстеры, стоящие за этими мошенничествами, обычно китайские организованные преступные группы и их местные сообщники, известны своей хорошей связью между собой.

Эффективные практики быстро распространились среди них.

Процесс, позволивший отмыть огромные количества криптовалюты из Камбоджи в таиландские баты, вероятно, был воспроизведен другими бандитами в Камбодже, а также теми, кто действует в соседних странах, Мьянме и Лаосе.

Возможно, что масштаб притока средств в Таиланд намного больше, чем могли представить себе Райт и Хоуп.

Таким образом, мошенники и их преступные сообщники несут ответственность за переоценку бата и ущерб, который она наносит тайской экономике?

Конечно, чтобы эти незаконные потоки имели реальное влияние на стоимость бата, средства должны оставаться в батах.

Если их конвертировать в баты, а затем сразу же конвертировать в другие валюты, баты будут продаваться почти так же быстро, как и покупаться.

Когда преступные деньги инвестируются в экономику Таиланда

Но, как кажется, Райт и Хоуп показали, что значительная часть этих денег остается в Таиланде, инвестируется в тайские предприятия и переводится через тайские банковские счета в недвижимость и другие покупки.

Последний фактор, объясняющий силу бата, может заключаться в том, что он воспринимается как региональная «безопасная гавань».

Значительная часть финансовых потоков, циркулирующих в Юго-Восточной Азии, сегодня происходит из обширной индустрии мошенничества.

В этом контексте восприниматься как «надежная валюта» преступными сетями определенно не является вотумом доверия, который Таиланд и его финансовая система хотели бы получить.

Системный риск для Таиланда

Значительные незаконные финансовые потоки в адрес тайского бата вызывают сложные вопросы для политиков, бюрократов, финансистов и правоохранительных органов Таиланда.

Но для защиты целостности банковской и политической системы Таиланда эти вопросы должны найти ответы.

Благополучие миллионов обычных тайцев зависит от этого.

Смотрите также :

Неожиданное падение тайского бата в конце года после месяцев роста

Таиланд стремится привлечь 39 миллионов туристов к 2026 году, но бат угрожает

Бат взлетел: тайская валюта приближается к 30 за один доллар

Статья Ларри Дохрса, экономиста в отставке и наблюдателя за делами Юго-Восточной Азии для Asia Times