La Banque de Thaïlande (BoT) a abaissé son taux d’intérêt à 1,25 % le mercredi 17 décembre 2025 alors que les risques économiques s’accumulent.
La Banque centrale thaïlandaise a décidé à l’unanimité d’abaisser son taux d’intérêt de référence de 25 points de base, le ramenant de 1,50 % à 1,25 % avec effet immédiat et a annoncé qu’elle continuerait à assouplir sa politique monétaire afin de soutenir la croissance économique.
Le Comité de politique monétaire (MPC) de la banque centrale cherche à soutenir une économie fragilisée par plusieurs facteurs, notamment l’incertitude politique, le renforcement du baht et les droits de douane américains.
Il s’agit de la cinquième baisse depuis octobre 2024, les taux ayant été réduits de 125 points de base au total pendant cette période.
Treize des 23 économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que le taux directeur tombe à 1,00 % au premier trimestre 2026.
Les dix autres s’attendent à ce qu’il reste à 1,25 %.
« Le MPC a estimé que les perspectives économiques de la Thaïlande montraient un ralentissement plus marqué par rapport à la réunion précédente », a déclaré Sakkapop Panyanukul, secrétaire du MPC, dans un communiqué publié après la réunion.
Le Conseil national de développement économique et social (NESDC) prévoit que la croissance du produit intérieur brut de la Thaïlande ralentira l’année prochaine pour s’établir à 1,7 %, contre 2 % cette année selon les estimations.
L’économie n’a progressé que de 1,2 % en glissement annuel au troisième trimestre, après une croissance de 2,8 % au deuxième trimestre.
La croissance au quatrième trimestre devrait être inférieure à 1 %.
La BoT prévoit que l’économie en 2026 et 2027 continuera à ralentir par rapport au premier semestre 2025.
Elle prévoit une croissance de 1,5 % en 2026, qui s’améliorera pour atteindre 2,3 % en 2027, mais restera inférieure au potentiel et bien en deçà des performances des autres pays d’Asie du Sud-Est.
En 2026, l’économie devrait ralentir par rapport à cette année, en grande partie en raison d’une consommation privée plus faible, parallèlement à une croissance plus modérée des revenus, ainsi que d’une baisse des exportations de marchandises due aux droits de douane américains.
La croissance des exportations devrait ralentir pour atteindre 0,6 % en 2026, contre 12 % cette année, ce qui s’explique en grande partie par des effets d’anticipation et une base élevée.
Le tourisme reste un moteur essentiel de l’économie thaïlandaise, avec 33 millions de visiteurs étrangers prévus en 2025, 35 millions en 2026 et 36 millions en 2027, selon le communiqué.
Il demeure toutefois insuffisant à lui seul pour relancer la croissance, malgré une hausse des dépenses par visiteur en dépit d’un volume d’arrivées plus modéré.
Voir : Chute du tourisme en Thaïlande : 32 millions de visiteurs seulement en 2025
Une inflation faible, mais un crédit qui continue de se contracter
Clients dans un supermarché en Thaïlande.
Les pressions inflationnistes liées à la demande sont limitées, étant donné que la croissance économique reste inférieure à son potentiel, a déclaré le MPC.
La BoT prévoit que l’inflation restera inférieure à son objectif de 1 à 3 % à plus long terme, avec des moyennes prévues de -0,1 % pour 2025, 0,3 % pour l’année prochaine et 1,0 % pour 2027.
Les taux d’intérêt dans l’ensemble du système bancaire et sur les marchés financiers ont baissé, conformément aux précédentes réductions des taux directeurs, ce qui a contribué à réduire les coûts de financement et à alléger le fardeau de la dette des entreprises et des ménages.
Mais le crédit continue de se contracter et la qualité du crédit des emprunteurs vulnérables continue de se détériorer.
Les petites entreprises sont confrontées à des problèmes de liquidité liés à la fois à un accès limité au crédit et au renforcement du baht, a ajouté le MPC.
Mercredi après-midi, la devise thaïlandaise s’échangeait à environ 31,53 pour un dollar américain, soit un niveau proche de son plus haut niveau en quatre ans et pratiquement inchangé par rapport à la veille.
Ce vendredi 19 décembre, 1 euro vaut 36,79 bahts et 1 dollar US vaut 31,44 bahts, des niveaux qui suggèrent que la baisse des taux n’a pas encore eu d’impact significatif sur la trajectoire du baht.
Voir : Cours du baht thaïlandais (THB) : le taux de change du jour face à l’euro
Le baht s’est apprécié de 8,2 % par rapport au dollar depuis le début de l’année.
Lors de la dernière réunion du MPC en octobre, le taux d’appréciation n’était que de 3,2 %.
« La banque centrale surveille de plus près le baht et a renforcé les mesures visant à gérer les fluctuations du taux de change », a déclaré M. Sakkapop.
Voir : La hausse spectaculaire du baht thaïlandais inquiète la Banque centrale
De sérieuses préoccupations sur les perspectives économiques
Grues et conteneurs d’expédition dans le port de Bangkok. Photo : Bangkok Post.
Nattaporn Triratanasirikul, directrice générale adjointe du centre de recherche de la banque Kasikorn (K-Research), a déclaré que la décision unanime de réduire le taux reflète les préoccupations du comité concernant les perspectives économiques du pays.
« Le Parlement ayant déjà été dissous, les politiques fiscales et les dépenses budgétaires progresseront lentement et pourraient être perturbées sous le gouvernement intérimaire », a-t-elle déclaré.
« La deuxième phase du programme de co-paiement « Khon La Khrueng », qui devait être lancé pour stimuler la consommation intérieure, a désormais été suspendue. »
Mme Nattaporn a déclaré que le moment était venu pour la politique monétaire de jouer un rôle plus important dans la relance d’une économie thaïlandaise en berne.
K-Research prévoit que la croissance économique en 2026 ralentira à 1,6 %, contre une estimation de 2 % cette année.
Le groupe de réflexion s’attend à ce que le ralentissement des exportations et la faiblesse de la consommation intérieure pèsent lourdement sur l’économie l’année prochaine.
Les exportations devraient se contracter de 1,2 % l’année prochaine, après avoir soutenu la croissance thaïlandaise en 2025 avec une augmentation de 11 %, grâce à l’anticipation des expéditions avant l’entrée en vigueur des droits de douane américains.
Les conflits entre la Thaïlande et le Cambodge ont conduit K-Research à prédire que la frontière entre les deux pays restera fermée pendant les six premiers mois de 2026.
Ce qui pourrait entraîner une contraction des exportations thaïlandaises vers l’Asie du Sud-Est par rapport à l’année précédente, a déclaré Mme Nattaporn.
Dans un contexte d’incertitudes politiques, de baht fort et de ralentissement mondial, la politique monétaire apparaît désormais comme l’un des derniers leviers dont dispose la Thaïlande pour soutenir une économie sous pression.
- La Banque de Thaïlande a abaissé son taux directeur de 1,50 % à 1,25 % pour soutenir une économie en ralentissement.
- Il s’agit de la cinquième baisse des taux depuis octobre 2024, pour un total de 125 points de base.
- La croissance économique devrait rester faible en 2026, pénalisée par une consommation atone, un baht fort et le recul des exportations.
- L’inflation n’est pas un facteur de pression, mais le crédit continue de se contracter, notamment pour les ménages et les petites entreprises.
- Le tourisme reste un pilier de l’économie, sans toutefois suffire à compenser le ralentissement général.
Voir aussi :
Face aux chocs globaux, la Thaïlande accélère sa transformation économique
Crise Thaïlande–Cambodge : alerte sur un impact économique majeur
L’économie du bien-être en Thaïlande dépasse les 670 milliards de bahts
L’économie de la Thaïlande « au bord du précipice »
Le nouveau plan de la Thaïlande pour la relance du tourisme et de l’économie
Source : Bangkok Post
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1 commentaire
Cette baisse ne servira à rien du tout, et ce, pour plusieurs raisons : comme d’habitude, cette baisse (de 0.25 %) du taux directeur est insuffisante pour faire bouger les bases d’un bath dont la valeur se situait hier soir à 36,80 baths/1 euro.
Ce matin, le bath s’échange à 36,84 baths/1 euro et devrait, en principe repasser la barre des 37 baths dans les prochains jours sans toutefois être spectaculaire et influer sur les échanges internationaux à l’exportation et les chiffres du tourisme international !!!
En second lieu, l’économie thaïlandaise intérieure restera morose, avec un endettement des ménages qui ne faiblit pas et reste préoccupant, entre 86 et 90 % du PIB pour l’ensemble des ménages thaïlandais, qui, malgré une inflation très faible ne voient pas leur pouvoir d’achat et leur bien-être quotidien augmenter de manière conséquente, car mis à part les produits énergétiques (électricité, gaz et essence) qui, soit stagnent ou ont diminué légèrement en 2025 par rapport à 2024, beaucoup de produits de consommation et même de première nécessité en alimentation ont augmenté sensiblement, notamment les fruits et légumes, ainsi que les services ou la main d’œuvre générale.
Pour l’année 2026, les économistes thaïlandais prévoient déjà une diminution des exportations étant donné ce statut de monnaie « chère » à l’achat et aux échanges commerciaux par rapport aux autres pays asiatiques voisins.
Et ce qui n’arrange rien, cette situation d’un avenir économique incertain, incite les Thaïlandais à acheter de l’or, considéré comme valeur refuge et seule manière actuelle de se garantir une sécurité financière à moyen et long terme, et cela a pour conséquence de garder un bath fort face à la hausse des achats d’or (bijoux et lingotins) par les Thaïlandais.
Bref, les timides interventions de la Banque de Thaïlande et l’espoir de voir un bath s’échanger au-dessus de 38,50 à 40 baths/1 euro sont actuellement, et je le crains pour 2026, un doux rêve éveillé…
À moins que le résultat des élections ne viennent bouleverser un avenir politique qui se débat dans une méfiance générale de la population vis-à-vis de ses élites traditionnelles, avec pour suite logique une possibilité d’instabilité augmentée et de fragilisation générale de l’économie nationale globale…
Rien de bien réjouissant en cette fin d’année !!!