Crise en Thaïlande : Anutin peut-il relancer l’économie en quatre mois ?

Entre crise politique et ralentissement économique, le gouvernement minoritaire d’Anutin a quatre mois pour agir.

Un gouvernement minoritaire, dirigé par Anutin Charnvirakul du parti Bhumjaithai, est actuellement en train de se former après que le parti d’opposition, le parti populaire, ait facilité sa création sans rejoindre l’administration.

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Le Parlement a récemment voté pour permettre à un gouvernement intérimaire de fonctionner pendant quatre mois avant de dissoudre la chambre basse.

Le Parti populaire a orchestré cette manœuvre sans rejoindre le gouvernement, afin de mettre fin à l’impasse politique résultant du verdict de la Cour constitutionnelle qui a destitué la Première ministre Paetongtarn Shinawatra.

Il s’agissait du deuxième revers pour le parti Pheu Thai après que son prédécesseur, Srettha Thavisin, ait connu le même sort devant la même cour en août 2024.

Une Thaïlande fragilisée par l’instabilité politique

Anutin a accepté les conditions fixées par le Parti populaire pour obtenir son soutien.

Les observateurs politiques continuent de débattre du bien-fondé de la décision du Parti populaire d’offrir son soutien depuis l’extérieur.

Certains estiment que cette décision risque de renforcer le Bhumjaithai, un parti populiste conservateur.

Beaucoup se demandent si le Bhumjaithai tiendra sa promesse ou s’il tentera de mettre en place une stratégie pour rester au pouvoir plus longtemps que les quatre mois convenus.

La Thaïlande est confrontée non seulement à une crise politique, mais aussi à un sérieux ralentissement économique.

Certains économistes ont qualifié les performances économiques de la Thaïlande de « décennies perdues », en référence à la croissance atone des 20 dernières années.

Sur le plan économique, il pourrait être pratiquement impossible d’apporter des changements significatifs en seulement quatre mois, compte tenu de l’ampleur des défis à relever.

Il pourrait toutefois être possible de soutenir l’économie et d’empêcher une nouvelle détérioration.

Quatre mois pour rassurer l’économie thaïlandaise

Une certaine clarification de la situation politique a légèrement amélioré le sentiment du marché :

L’indice de la Bourse de Thaïlande a gagné 12,25 points, soit 0,98 %, pour clôturer à 1 264,80 le 5 septembre, jour où Anutin a reçu l’approbation du Parlement pour former un nouveau gouvernement.

Cette hausse ne peut toutefois pas être entièrement attribuée à la politique intérieure : les analystes soulignent que les anticipations d’une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine ont également stimulé le marché.

Les choix économiques d’Anutin et son équipe

Anutin a invité des experts externes à rejoindre le gouvernement, dans le but de démontrer son engagement en faveur d’un leadership compétent.

Ekniti Nitithanprapas, directeur général du département du Trésor, devrait devenir le nouveau ministre des Finances.

M. Ekniti est un vétéran du ministère des Finances, ayant précédemment dirigé les départements des recettes et des accises.

Un autre nom notable est celui d’Auttapol Rerkpiboon, ancien PDG de PTT, la plus grande entreprise énergétique de Thaïlande, connue pour être une entité hybride à la fois détenue par l’État et gérée comme une société publique.

La question des mesures de relance à court terme

Les observateurs débattent de la question de savoir si le nouveau gouvernement devrait mettre en œuvre un plan de relance à court terme pour soutenir l’économie, qui risque d’être touchée par la politique tarifaire agressive de Trump au second semestre.

Voir : Trump impose 19 % de droits de douane à la Thaïlande et au Cambodge

Les avis divergent : d’un côté, une relance à court terme est nécessaire pour aider la population à faire face à la hausse du coût de la vie ; de l’autre, le gouvernement a déjà accumulé d’importants déficits budgétaires.

« Je ne serai pas d’accord si le gouvernement lance une politique populiste en distribuant de l’argent gratuitement, comme l’a fait la coalition dirigée par le Pheu Thai », a déclaré le professeur Praipol Koomsup, économiste indépendant.

« Le gouvernement devrait plutôt soutenir des projets qui améliorent la productivité, tels que des formations de courte durée, par exemple des formations en intelligence artificielle afin d’améliorer les compétences des travailleurs dans le domaine des technologies de l’information ».

Les dirigeants du parti Bhumjaithai discutent de la possibilité de rétablir le système de co-paiement, qui aide les consommateurs à acheter des produits de première nécessité en leur offrant une contribution financière limitée de la part du gouvernement.

Ce système a été mis en place entre 2020 et 2022 par le gouvernement de Prayut Chan-o-cha pendant la crise du COVID-19.

Il s’est avéré populaire et a été considéré comme efficace pour soutenir les groupes à faibles et moyens revenus pendant la crise économique.

Anusorn Tamajai, doyen de la faculté d’économie de l’Université de la Chambre de commerce thaïlandaise, a déclaré :

« Je serais d’accord pour que le nouveau gouvernement rétablisse le système de co-paiement, car cela aiderait la population locale, à savoir les consommateurs à faibles revenus et les petites entreprises ».

Le défi énergétique et le coût de l’électricité en Thaïlande

Les plaintes concernant le coût élevé de l’électricité ont été fréquentes, mais les gouvernements précédents n’ont pas été en mesure de résoudre ce problème.

Ils se sont exposés à des critiques pour leurs politiques favorisant les grandes entreprises, en particulier les centrales électriques, au détriment des consommateurs et d’autres secteurs.

« Le gouvernement devrait achever le plan de développement énergétique (PDP) en cours », a déclaré le professeur Praipol, expert en économie énergétique.

Il suggère que le PDP pourrait nécessiter quelques ajustements mineurs, tels que l’amélioration de la précision des prévisions de la demande énergétique future.

Le précédent plan énergétique national avait surestimé la croissance économique et la demande énergétique, en particulier pour l’électricité.

Cela a conduit à un surinvestissement dans la production d’électricité dans le cadre du programme de partenariat public-privé ; la charge qui en a résulté a été transférée aux ménages et aux entreprises, qui supportent désormais des coûts d’électricité plus élevés.

Selon Praipol, le gouvernement devrait continuer à soutenir l’installation de panneaux solaires sur les toits par des incitations financières ou fiscales.

Il suggère également de libéraliser le commerce de l’électricité, qui est actuellement monopolisé par l’entreprise publique Electricity Generating Authority of Thailand.

Stimuler le tourisme en Thaïlande

Soutenir le tourisme pourrait apporter un gain économique important, car la Thaïlande dépend fortement des dépenses des touristes étrangers.

Les recettes du tourisme représentent 12 à 13 % du produit intérieur brut.

Selon le ministère du Tourisme et des Sports, 21,9 millions de touristes sont arrivés au cours des huit premiers mois de cette année, soit une baisse de 7,16 % par rapport à la même période l’année dernière.

Ces touristes ont généré environ 1 000 milliards de bahts de revenus, soit une baisse de 5,4 %.

En août, le gouvernement Paetongtarn a lancé le programme Tourist Digipay, qui permet aux touristes étrangers d’échanger des cryptomonnaies contre des bahts et de les dépenser en Thaïlande.

Voir : Voyager en Thaïlande avec ses cryptos : le pays lance TouristDigiPay

Grâce à la mise en place de réglementations et d’infrastructures, l’ancien gouvernement prévoyait une mise en œuvre au quatrième trimestre et espérait que cela encouragerait les touristes à dépenser 10 % de plus.

On ne sait pas encore si le nouveau gouvernement poursuivra ce programme.

Les observateurs suggèrent que ce programme pourrait faciliter la conversion des cryptomonnaies, mais qu’il est peu probable qu’il stimule le tourisme.

« En raison des formalités administratives liées à la procédure d’enregistrement, je ne pense pas que cela contribuerait à stimuler le tourisme », a déclaré Nares Laopannarai, président de la Thai Digital Asset Association.

Le professeur associé Nada Chunsom, de l’Institut national d’administration du développement, partage cet avis, affirmant que le programme a peu de chances d’augmenter les dépenses touristiques de 10 % supplémentaires.

Même s’il pourrait créer un canal optionnel pour les dépenses touristiques.

Normaliser le commerce frontalier avec le Cambodge

Tous les regards sont tournés vers la question de savoir si le nouveau gouvernement rouvrira rapidement la frontière avec le Cambodge pour des raisons économiques, après les affrontements militaires meurtriers de juillet.

« Il est tout à fait normal de vouloir améliorer la situation, mais il est trop tôt pour espérer une normalisation du commerce frontalier avec le Cambodge en raison de l’aggravation des conflits », déclare Praipol.

Accélérer le décaissement du budget

De nombreux économistes espèrent que le gouvernement accélérera le décaissement du budget, ce qui est essentiel pour soutenir l’économie.

Les déficits budgétaires ont augmenté ces dernières années et devraient atteindre 4,3 % du PIB dans le projet de loi budgétaire 2026, qui est en attente au Sénat.

Les recettes nettes du gouvernement au cours des dix premiers mois de l’exercice 2025 (octobre 2024-juillet 2025) se sont élevées à 2 250 milliards de bahts, manquant l’objectif de 37,6 milliards de bahts, soit 1,6 %.

Anusorn a prévenu :

« Le gouvernement doit dépenser judicieusement et éviter de créer davantage de dette, car les agences de notation internationales pourraient abaisser la note souveraine de la Thaïlande en raison de la réduction de la marge de manœuvre budgétaire ».

Négociations tarifaires avec les États-Unis

La Thaïlande et les États-Unis sont toujours en train de négocier un accord commercial après que les États-Unis ont imposé des droits de douane de 19 % sur les produits thaïlandais.

La Thaïlande est également confrontée au risque d’un taux de droits de douane de 40 % sur les marchandises transbordées via la Thaïlande (si d’autres pays sont autorisés à exporter des marchandises vers les États-Unis via la Thaïlande).

L’accord reste incertain, car une cour d’appel américaine a récemment jugé que la plupart des droits de douane imposés par Trump étaient illégaux, explique Praipol.

Entre instabilité politique et défis économiques colossaux, le gouvernement minoritaire d’Anutin n’a que quatre mois pour convaincre et éviter le naufrage économique.

Reste à savoir s’il s’agira d’un simple sursis… ou d’un tremplin pour prolonger son pouvoir.

Voir aussi :

La Thaïlande en plein chaos politique : la fin de la dynastie Shinawatra ?

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Source : Thai PBS World