La Banque de Thaïlande (BoT) reste sous les seuils d’intervention sur le marché des changes et devrait éviter une accusation de manipulation de devises.
Selon le centre de recherche de la banque Kasikorn (K-Research), les interventions de la Thaïlande sur le marché des changes restent bien en deçà du seuil fixé par les États-Unis.
Les trois critères du Trésor américain passés au crible
Drapeaux de la Thaïlande et des États-Unis.
Selon les critères d’intervention sur le marché des changes du Trésor américain, les achats nets de devises étrangères ne doivent pas dépasser 2 % du PIB.
K-Research estime que l’intervention de la Banque de Thaïlande sur le baht s’est élevée à 0,9 % du PIB.
Sur la base de cette évaluation, la Thaïlande ne devrait pas être classée comme manipulatrice de devises selon les trois critères du Trésor américain, même si le pays a de nouveau été placé sur sa liste de surveillance pour ses pratiques monétaires, selon l’unité de recherche.
Voir : Manipulation de devises : Washington place la Thaïlande sous surveillance
L’un des critères est un excédent commercial bilatéral significatif avec les États-Unis.
La Thaïlande a enregistré un excédent de 54 milliards de dollars américains en biens et services avec les États-Unis au cours des quatre trimestres se terminant en juin 2025.
Une autre norme est un excédent courant important, défini comme supérieur à 3 % du PIB.
Au cours de la période d’examen des États-Unis, l’excédent courant de la Thaïlande s’est élevé à 3,8 % du PIB.
Le rapport du Trésor américain a été publié le mois dernier.
La Thaïlande figurait déjà sur la liste de surveillance en décembre 2020 et novembre 2022, principalement en raison de ses excédents courants et commerciaux avec les États-Unis.
Le troisième critère est une intervention persistante et unilatérale sur le marché des changes, et la Thaïlande ne remplit pas la condition d’une intervention sur au moins huit mois sur douze.
Une gestion du baht axée sur la stabilité et la compétitivité
Un employé compte des liasses de billets de 1 000 bahts dans un magasin d’or à Yaowarat, le quartier chinois de Bangkok. Photo : Apichart Jinakul/Bangkok Post
La Banque de Thaïlande s’est concentrée sur la réduction de la volatilité excessive de la monnaie et la prévention d’une forte appréciation du baht par rapport au dollar américain, a noté K-Research.
Le gouverneur de la banque centrale, Vitai Ratanakorn a récemment déclaré :
« Un baht plus fort par rapport au dollar américain, s’appréciant davantage que les devises des pays voisins, nuirait à la compétitivité de la Thaïlande, en particulier dans les domaines des exportations et du tourisme.
La Banque de Thaïlande a géré les fluctuations du baht par rapport au dollar américain de la manière la plus appropriée possible, conformément au protocole d’accord conclu avec les États-Unis. »
Or, coordination gouvernementale et ajustements complémentaires
Lingots d’or
Outre ses interventions sur le marché des changes, la banque centrale a également supervisé le commerce intérieur de l’or, qui peut influencer en partie les fluctuations du baht.
L’autorité de régulation a plafonné à 50 millions de bahts les transactions quotidiennes sur l’or en bahts sur les plateformes numériques.
La banque centrale travaille également avec le ministère des Finances et d’autres agences concernées afin d’identifier des mesures supplémentaires pour gérer les fluctuations du baht.
Ces actions tiennent compte des fondamentaux économiques de la Thaïlande et de l’évolution des taux de change dans les pays voisins.
Voir aussi :
Comment la Thaïlande est passée du tigre économique à l’homme malade de l’Asie
Thaïlande : la flambée de l’or propulse le baht, mais temporairement
Le baht trop fort menace le tourisme et les exportations thaïlandaises
Source : Bangkok Post
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