La Thaïlande craint un choc économique majeur si la guerre avec l’Iran s’enlise

Les économistes préviennent qu’une guerre prolongée en Iran pourrait affecter le PIB, le tourisme, le baht et les investissements thaïlandais.

L’une des principales préoccupations est le risque de perturbation du détroit d’Ormuz, l’une des voies maritimes les plus importantes au monde pour le transport du pétrole.

Toute fermeture prolongée pourrait entraîner une forte hausse des prix de l’énergie et faire grimper les coûts dans l’ensemble de l’économie.

L’Iran n’a pas totalement fermé le détroit d’Ormuz, mais semble en contrôler l’accès de manière sélective.

Plusieurs navires, notamment indiens et liés à la Chine, ont déjà été autorisés à transiter, tandis que Téhéran envisagerait d’imposer certaines conditions, comme des transactions pétrolières en yuan, sans que cela ne constitue à ce stade une règle officiellement confirmée.

La Thaïlande est particulièrement vulnérable en raison de sa forte dépendance au pétrole importé, ce qui expose davantage son économie aux chocs liés aux prix de l’énergie, aux flux touristiques, aux exportations et à la stabilité des taux de change.

Methas Rattanasorn, responsable de la recherche économique au sein de l’unité de stratégie économique de Tisco, a déclaré :

« L’économie thaïlandaise pourrait connaître une croissance inférieure à 1 % cette année si le conflit au Moyen-Orient s’intensifie et s’éternise pendant trois à six mois. »

Il a ajouté que l’économie ralentirait davantage si l’Iran fermait le détroit d’Ormuz, perturbant plus de 20 % des expéditions mondiales de pétrole et endommageant les raffineries et les plateformes de forage pétrolier au Moyen-Orient.

La Thaïlande importe une part plus importante de son pétrole du Moyen-Orient que de nombreux pays de la région, soit l’équivalent de plus de 6 % du PIB.

En conséquence, chaque hausse de 10 % des prix du brut de Dubaï par rapport à l’hypothèse de base de 72 dollars américains le baril ferait baisser le PIB thaïlandais d’environ 0,3 à 0,4 point de pourcentage.

Si les prix moyens du pétrole pour l’année s’élevaient à 82,5 dollars américains le baril, la croissance du PIB thaïlandais tomberait à seulement 1,2 %, a-t-il déclaré.

Le plafonnement des prix du pétrole ne devrait durer qu’un mois

Pompes à essence dans une station-service.

M. Methas a déclaré que le plafonnement des prix des carburants mis en place par le gouvernement, financé par le Fonds pour les carburants pétroliers, ne serait qu’une mesure temporaire destinée à retarder les hausses de prix.

Selon lui, les prix intérieurs des carburants devront tout de même augmenter pour s’aligner sur les cours mondiaux du pétrole, qui pourraient se stabiliser dans une nouvelle fourchette d’équilibre comprise entre 80 et 100 dollars le baril.

Il a estimé que le maintien de la subvention sur le diesel coûtait à lui seul plus de 1,3 milliard de bahts par jour, sans compter les autres produits pétroliers et le gaz naturel.

En conséquence, le gouvernement ne devrait pas être en mesure de maintenir le prix du diesel plafonné à 33 bahts le litre pendant plus d’un mois.

Au lieu de cela, les prix devraient être relevés par étapes afin d’éviter un choc économique sévère.

Les prix du diesel pourraient grimper jusqu’à environ 35 bahts le litre, un niveau similaire à celui observé pendant la guerre entre la Russie et l’Ukraine, et pourraient atteindre 40 bahts le litre si la situation venait à s’aggraver davantage.

Quant aux prix de l’essence, ils pourraient grimper jusqu’à 45 bahts le litre.

Il a déclaré que le gouvernement pourrait envisager de combiner des réductions de la taxe d’accise sur le diesel avec un soutien du Fonds pour les carburants afin d’alléger la charge, bien que cela dépende d’une marge de manœuvre budgétaire limitée.

Dans le même temps, les mesures de relance économique à court terme devraient être reportées et remplacées par des politiques visant à réduire les coûts de l’électricité pour les ménages, qui pourraient passer de 4 bahts à 5-6 bahts par unité.

À plus long terme, il a suggéré des prêts à taux réduit pour les projets solaires communautaires afin de réduire la dépendance vis-à-vis des énergies conventionnelles.

Voir aussi : La Thaïlande porte ses réserves de pétrole à 98 jours et regarde vers la Russie

Tourisme et exportations menacés si la guerre s’éternise

Touristes sur une plage de Phuket. Photo : Bloomberg

Si la guerre dure plus de six à dix semaines, le secteur touristique thaïlandais risque de souffrir d’une baisse du nombre de visiteurs, en particulier en provenance du Moyen-Orient et d’Europe, qui comptent parmi les plus gros dépensiers.

Cette situation serait due à la fermeture de l’espace aérien et à la hausse des tarifs aériens liée à l’augmentation des coûts du carburant.

Rien qu’en mars, la Thaïlande a déjà enregistré une baisse de plus de 300 000 arrivées de touristes, soit une baisse de 10 % par rapport à la même période l’année précédente.

D’ici la fin de l’année, le nombre total d’arrivées pourrait être inférieur de 600 000 à 1,2 million par rapport au niveau de l’année dernière.

Les exportations devraient également croître moins que les 3 % prévus précédemment, car la hausse des coûts de transport exerce une pression supplémentaire sur un secteur manufacturier déjà affaibli.

Par ailleurs, les prix des matières premières telles que les engrais et la résine plastique augmentent parallèlement aux coûts de transport et de carburant, ce qui pèse davantage sur les ménages à faibles revenus.

M. Methas a déclaré que chaque hausse de 10 % des prix du pétrole au-delà de l’hypothèse de base de 72 dollars américains le baril ferait grimper l’inflation globale d’environ 0,8 point de pourcentage.

Cela pourrait porter l’inflation entre 1 % et 2 % cette année et affaiblir le baht à 33 pour un dollar américain au deuxième trimestre, avec une dépréciation supplémentaire possible à 35 bahts d’ici la fin de l’année.

Il a ajouté que le Comité de politique monétaire de la Banque de Thaïlande devrait maintenir le taux directeur à 1 % tout au long de l’année 2026.

Voir aussi : Thaïlande : le tourisme pourrait perdre 40 milliards de bahts à cause de la guerre

Les risques structurels s’ajoutent aux pressions économiques

Inondations dans la province de Songkhla en novembre 2025. Photo : Thai PBS World

Au-delà de l’impact immédiat de la guerre, la Thaïlande est également confrontée à toute une série de risques structurels à plus long terme.

Parmi ceux-ci figure le changement climatique : la Banque mondiale estime que la Thaïlande pourrait perdre 7 à 14 % de sa valeur économique d’ici 2050 en raison des inondations et de la sécheresse si elle ne parvient pas à s’adapter efficacement au réchauffement climatique.

Voir : La Banque mondiale exhorte la Thaïlande à agir face à la crise de l’eau

Parallèlement, la Thaïlande évolue rapidement vers une société de très grands âgés.

La part des personnes âgées devrait passer à 28 % d’ici trois à quatre ans, contre environ 22 % actuellement.

Conjugué à une baisse de longue date des taux de natalité, ce phénomène risque d’affaiblir la population active et de réduire le potentiel de croissance économique de 0,5 à 1 point de pourcentage par an au cours des 30 prochaines années.

Il devrait également alourdir la pression budgétaire, à mesure que les recettes fiscales diminuent.

Les coûts des soins de santé augmentent également rapidement en Thaïlande, à un rythme de 10,8 % par an, soit un taux supérieur à la moyenne mondiale d’environ 10 %.

Bien que le pays dispose d’une couverture sanitaire universelle, environ 8 % des Thaïlandais ne bénéficient toujours pas d’une assurance maladie adéquate, ce qui expose de nombreux ménages à des difficultés financières et à un risque de pauvreté en raison de la flambée des frais médicaux.

Les investisseurs adoptent une attitude attentiste

Un investisseur examine un affichage numérique des cours boursiers. Photo : Bangkok Post

Passanee Udompanich, responsable de la gestion de patrimoine à la Bank of Ayudhya (BAY), a déclaré :

« Le conflit au Moyen-Orient a suscité des inquiétudes à court terme chez les investisseurs, incitant certains à adopter une approche attentiste tout en évaluant si les tensions allaient s’intensifier davantage.

Si le conflit s’éternise, il deviendra un facteur négatif supplémentaire qui fera grimper les prix du pétrole et aggravera l’inflation, ce qui, à son tour, affectera la politique monétaire, portera atteinte aux actifs financiers et finira par peser sur la croissance économique. »

Elle a ajouté que chaque guerre présente des caractéristiques et des risques qui lui sont propres, et que le conflit actuel ne doit pas être considéré uniquement à travers le prisme de la guerre entre la Russie et l’Ukraine.

Dans ce contexte de volatilité et d’incertitude, les investisseurs thaïlandais se concentrent de plus en plus sur la protection de leur patrimoine plutôt que sur la recherche de gains en capital à haut risque.

Beaucoup délaissent les obligations à moyen et long terme au profit d’instruments à revenu fixe à court terme.

Ils réduisent également leur exposition aux actifs risqués et conservent davantage de liquidités pour amortir l’impact des inquiétudes liées à la guerre et de l’incertitude sur les taux d’intérêt.

Pour les investisseurs à court terme, elle a recommandé de prendre leurs bénéfices et de conserver une partie de leur portefeuille en liquidités en attendant des points d’entrée plus propices.

En ce qui concerne l’activité de gestion de patrimoine de Krungsri cette année, elle a déclaré que la banque restait concentrée sur une croissance de qualité malgré un environnement mondial de plus en plus complexe et imprévisible.

Elle vise ainsi une progression d’environ 4 à 5 %, tant en nombre de clients qu’en actifs sous gestion.

Dans ce contexte, l’évolution du conflit au Moyen-Orient pourrait devenir un facteur déterminant pour l’économie thaïlandaise en 2026.

Voir aussi :

La Thaïlande pourrait devenir le grand gagnant des tensions mondiales

Tourisme en Thaïlande : les arrivées restent stables malgré une baisse de 4,4 %

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Source : The Nation Thailand