Baht trop fort : la Thaïlande est en train de perdre la bataille du riz

La forte appréciation du baht fait exploser les prix du riz thaïlandais à l’exportation, au point de rendre les ventes presque impossibles.

Voir : Le baht s’envole : la devise thaïlandaise se rapproche de 30 pour un dollar

Les exportateurs alertent sur une perte rapide de parts de marché en Chine et aux États-Unis, tandis que les agriculteurs et PME, peu protégés contre le risque de change, s’exposent à des pertes croissantes.

Le Bureau des politiques et stratégies commerciales (TPSO), qui dépend du ministère du Commerce, a indiqué que les exportations en novembre 2025 s’élevaient à 27,445 milliards de dollars américains, en hausse de 7,1 % pour le 17ᵉ mois consécutif.

Les importations ont, quant à elles, totalisé 30,172 milliards de dollars américains, soit une progression de 17,6 %, ce qui a entraîné un déficit commercial de 2,726 milliards de dollars américains.

Au cours des 11 premiers mois de 2025, les exportations ont augmenté de 12,6 %.

Sur la même période, les importations ont été évaluées à 315,662 milliards de dollars américains, soit une hausse de 12,4 %, ce qui a entraîné un déficit commercial de 4,956 milliards de dollars américains.

Hors produits pétroliers, or et fournitures militaires, les exportations ont progressé de 13,7 %.

Nantapong Chiralerspong, directeur du TPSO, a déclaré :

« Les exportations sont principalement soutenues par les expéditions de produits électroniques, stimulées par la reprise du cycle des ordinateurs et la croissance des technologies modernes, notamment l’IA, ce qui a permis de maintenir les exportations industrielles à un taux de croissance élevé. »

Il a ajouté que les questions géopolitiques continuaient de créer de l’incertitude pour le commerce à venir, avec des signes de ralentissement sur les principaux marchés tels que la Chine, le Japon et les pays CLMV.

Parallèlement, les exportations agricoles thaïlandaises ont diminué en raison des catastrophes naturelles et de la concurrence intense sur les marchés mondiaux.

Les exportations en novembre 2025, en hausse de 7,1 %, ont été tirées par les produits industriels, qui ont augmenté de 12,2 % pour le 20e mois consécutif.

Au cours des 11 premiers mois de 2025, les exportations industrielles ont augmenté de 17,1 %.

Les principaux produits qui ont connu une croissance sont :

• les ordinateurs
• les équipements et les pièces détachées
• les pierres précieuses et les bijoux (à l’exclusion de l’or)
• les téléphones et les pièces détachées
• les circuits imprimés
• les transformateurs électriques
• les pièces détachées
• les tableaux de distribution et les panneaux de commande

Les principaux produits qui ont connu une contraction sont :

• les automobiles et les pièces détachées
• les produits chimiques et les granulés de plastique

Voir : Thaïlande : les exportations automobiles chutent de 12 %

Marchés d’exportation

Cargos dans un port de Bangkok. Photo : Mohigan

Les principaux marchés ont progressé de 7,4 %, avec une croissance aux États-Unis (37,9 %), dans l’Union européenne (27 pays) (12 %) et dans l’ASEAN (cinq pays) (5,7 %), mais un recul en Chine (7,8 %), au Japon (8,9 %) et dans les pays CLMV (18 %).

Les marchés secondaires ont augmenté de 7,6 %, avec une croissance en Asie du Sud (52,5 %), en Australie (2,7 %) et au Royaume-Uni (6,5 %), mais des baisses au Moyen-Orient (3,6 %), en Afrique (1,9 %), en Amérique latine (1 %) et en Russie/CEI (24,9 %).

Les autres marchés ont chuté de 30,1 %.

En novembre 2025, les échanges commerciaux entre la Thaïlande et les États-Unis ont atteint 6,468 milliards de dollars américains à l’exportation et 1,752 milliard de dollars américains à l’importation, soit un excédent commercial de 4,716 milliards de dollars américains avec les États-Unis.

Sur 11 mois, l’excédent commercial de la Thaïlande avec les États-Unis s’est élevé à 46,256 milliards de dollars américains.

En novembre 2025, les échanges commerciaux entre la Thaïlande et la Chine ont atteint 2,781 milliards de dollars américains à l’exportation et 9,447 milliards de dollars américains à l’importation, soit un déficit commercial de 6,666 milliards de dollars américains.

Sur 11 mois, le déficit de la Thaïlande avec la Chine s’est élevé à 60,646 milliards de dollars américains.

Les exportations agricoles ont baissé de 15,7 % en novembre

Exportation de riz. Montage photo : The Nation Thailand

Les produits agricoles et agro-industriels ont chuté de 9,5 %.

Les produits agricoles ont baissé de 15,7 %, enregistrant une contraction pour le quatrième mois consécutif, tandis que les produits agro-industriels ont reculé de 2,3 %, renouant avec la contraction après trois mois.

Parmi les produits qui ont connu une croissance, on trouve les fruits en conserve et transformés, les graisses et huiles végétales et animales, ainsi que les crevettes fraîches/réfrigérées/congelées.

Les produits qui ont connu une contraction comprennent le riz, le caoutchouc, les fruits de mer en conserve et transformés, les fruits frais/réfrigérés/congelés/séchés, les produits à base de manioc, les boissons et le sucre.

Au cours des 11 premiers mois de 2025, les exportations agricoles et agro-industrielles ont baissé de 0,7 %.

M. Nantapong a estimé les exportations de décembre à environ 25 milliards de dollars américains.

Si les exportations se situent dans cette fourchette, la valeur des exportations de la Thaïlande pour l’ensemble de l’année devrait atteindre 335,707 milliards de dollars américains, soit une hausse de 11,6 %.

Si les exportations atteignent 26,5 milliards de dollars américains, les exportations pour l’ensemble de l’année s’élèveraient à 337,207 milliards de dollars américains, soit une hausse de 12,1 %.

Les exportations agricoles en baisse de 4,3 % sur 11 mois

Riziculteurs en Thaïlande. Photo : UNDP

Concernant la force du baht, M. Nantapong a reconnu son impact direct sur les exportations thaïlandaises dans les secteurs de l’agriculture et de l’alimentation, qui ont de faibles marges.

Les exportations agricoles représentent environ 8 % des exportations totales, et le chiffre sur 11 mois était encore en baisse de 4,3 %.

Il a déclaré que la croissance des exportations en 2026 devrait se situer entre -3,1 % et 1,1 %, ralentissant en raison de l’affaiblissement de l’économie mondiale et des principaux partenaires commerciaux.

L’impact des mesures tarifaires américaines devient plus clair, tandis que les problèmes de prix et le renforcement du baht nuisent à la compétitivité.

Les risques géopolitiques persistants et les conditions météorologiques difficiles devraient également affecter les produits agricoles.

Il a déclaré qu’en 2026, le ministère du Commerce se concentrera sur :

• la conclusion de négociations commerciales réciproques avec les États-Unis
• le renforcement des règles d’origine
• la répression des entreprises prête-noms
• la poursuite des négociations et de l’utilisation des accords de libre-échange (ALE), en coopération avec le secteur privé, pour obtenir un avantage commercial et stimuler la croissance des exportations dans un contexte de faible demande

« Une hausse de 1 baht » fait grimper le prix du riz thaïlandais de 15 dollars américains

Riziculteurs à Chaiyapun. Photo : Chiba007

Chookiat Ophaswongse, président honoraire de l’Association thaïlandaise des exportateurs de riz, a déclaré :

« L’appréciation continue du baht nuit davantage aux exportations agricoles qu’aux autres industries, car celles-ci utilisent 100 % de matières premières nationales et ne dépendent pas de composants importés pour compenser les effets du taux de change. »

Il a ajouté que pour chaque appréciation de 1 baht, même si les prix nationaux ne changent pas, les exportateurs doivent immédiatement augmenter les prix FOB de 15 dollars américains par tonne pour couvrir leurs coûts.

Cette hausse fait rapidement grimper les prix à l’exportation du riz thaïlandais.

Le riz blanc thaïlandais à 5 % est actuellement vendu entre 415 et 420 dollars américains la tonne.

À titre de comparaison, il est proposé autour de 360 dollars américains pour le Vietnam, 350 dollars américains pour l’Inde et environ 360 dollars américains pour le Pakistan, ce qui rend le riz thaïlandais environ 50 dollars américains plus cher par tonne que ses concurrents.

« Avec un tel écart de prix, il est tout simplement impossible de vendre.

Les acheteurs ne l’acceptent pas.

Si l’écart n’est que de 10 dollars américains, on peut encore l’expliquer par la qualité, mais un écart de 50 dollars américains signifie que c’est fini », a-t-il déclaré.

Les prix ayant augmenté trop rapidement, les exportateurs acceptent désormais à peine de nouvelles commandes, les volumes d’exportation actuels reflétant les anciens contrats signés précédemment.

Il a déclaré que les exportations au premier trimestre de l’année prochaine pourraient tomber en dessous de 500 000 tonnes par mois.

Crainte que le riz parfumé thaïlandais ne perde des parts de marché

Riz thaïlandais.

Il a déclaré que la hausse des prix du riz sur le marché intérieur, liée aux ventes entre gouvernements (G2G), avait déjà aggravé la situation.

Combinée à un baht plus fort, la compétitivité du riz thaïlandais s’est clairement affaiblie et pourrait plus tard exercer une pression à la baisse sur les prix intérieurs.

Le riz parfumé thaïlandais est confronté à un problème tout aussi grave, avec des prix atteignant 1 200 dollars américains la tonne, contre 800 dollars américains pour le riz parfumé cambodgien.

Normalement, avant le Nouvel An lunaire, le 17 février 2026, les importateurs chinois passent des commandes à l’avance, mais cette année, les commandes en provenance de Chine sont très limitées.

« Le taux de change est un facteur que le secteur privé ne peut pas contrôler.

Si le baht reste à son niveau actuel, même si les prix intérieurs baissent, l’écart de prix avec les concurrents restera le même.

Les exportations de riz seront confrontées à des difficultés extrêmes à l’avenir », a-t-il déclaré.

Le riz thaïlandais « trop cher » sur le marché américain

Riziculteur en Thaïlande. Photo : The Nation Thailand

Il a ajouté que le marché américain était également préoccupant après le Nouvel An lunaire, le prix du riz thaïlandais étant bien supérieur à celui de ses concurrents.

Le riz parfumé thaïlandais coûte 1 200 dollars américains la tonne, et un droit d’importation supplémentaire de 19 % fait grimper le prix final d’environ 20 dollars américains, ce qui donne aux acheteurs l’impression qu’il est « trop cher » par rapport à ses concurrents.

Le riz du Cambodge et du Vietnam, en particulier la variété ST du Vietnam, coûte environ 750 dollars américains la tonne, ce qui rend la comparaison des coûts évidente.

M. Chookiat a déclaré qu’à court terme, le secteur privé ne peut que surveiller si le baht continue de s’apprécier, car cela échappe à son contrôle.

Il a ajouté que le baht était en partie soutenu par les entrées de capitaux, les transactions sur les marchés financiers et les fonds investis dans l’achat d’or, qui, une fois convertis en bahts, contribuent à renforcer l’appréciation de la monnaie.

Il a exhorté le gouvernement à envisager de toute urgence des mesures concrètes pour stabiliser le baht et alléger la pression sur les exportations.

Si le baht reste aussi fort, même une baisse des prix intérieurs ne permettra pas de combler l’écart avec les concurrents, ce qui rendra les exportations difficiles et risquera d’entraîner la perte définitive de marchés clés.

Il a déclaré que les exportateurs et les agriculteurs utilisant des matières premières nationales, en particulier le riz, sont parmi les plus touchés, car la concurrence mondiale est intense.

En 2025, la Thaïlande sera confrontée à la concurrence de l’Inde, de l’Indonésie et du Vietnam, qui ont une forte production de riz et des prix plus compétitifs.

Si les devises des concurrents s’affaiblissent par rapport au baht, la Thaïlande sera immédiatement désavantagée et courra un risque élevé de perdre des marchés.

Les PME en danger sans couverture du risque de change

Université de la chambre de commerce thailandaise. Photo : watpanamjone.org

Visit Limlurcha, vice-président de la Chambre de commerce thaïlandaise, a déclaré que la plupart des commandes agricoles à l’exportation pour 2025 ont déjà été livrées et sont en attente de paiement.

Une question clé est de savoir si les exportateurs ont couvert les risques de change, en particulier les PME, qui souvent ne le font pas, ce qui augmente le risque de pertes.

Il a déclaré que les exportateurs avaient fixé leurs prix lorsque le baht était plus faible, avant qu’il ne passe de 36 bahts pour un dollar américain à environ 33.

Même si les exportateurs devraient augmenter leurs prix lorsque le baht s’apprécie, les conditions du marché cette année rendent les hausses de prix presque impossibles en raison de la faiblesse de la demande mondiale.

S’ils augmentent leurs prix, ils risquent de perdre immédiatement leur marché, ce qui oblige les exportateurs à maintenir leurs prix et à absorber les pertes liées à l’appréciation du baht.

Une économie moins forte qu’auparavant

Montage photo illustrant l’économie thaïlandaise. Source : The Nation Thailand

M. Visit a déclaré qu’au cours des quatre dernières années et demie, le baht s’était initialement renforcé grâce aux fondamentaux solides de la Thaïlande, notamment la croissance économique, les exportations, les investissements et le tourisme.

Cette dynamique soutenait une balance courante robuste et une demande plus élevée pour la monnaie thaïlandaise, ce qui représentait une appréciation « naturelle ».

Mais en 2025, a-t-il déclaré, l’économie n’est plus aussi forte qu’auparavant.

Si les exportations restent positives, elles ralentissent, et une grande partie de la croissance est tirée par l’électronique, qui dépend fortement des intrants importés, ce qui limite les avantages pour les producteurs nationaux.

Il a ajouté que si les volumes d’exportation ne devraient pas être trop affectés à court terme, les revenus convertis en bahts vont baisser et des pertes sont possibles.

Pour 2026, il a déclaré que les produits clés, en particulier l’agriculture et l’alimentation, devraient avoir dépassé le creux de la vague et ne devraient pas connaître une situation pire qu’en 2025.

Un objectif de croissance minimum de 5 % a été fixé comme niveau permettant aux entreprises de survivre.

Parallèlement, les produits très demandés, tels que les produits électroniques et les produits liés à l’intelligence artificielle, devraient connaître une bonne croissance, car de nombreux pays recherchent ces technologies pour réduire leurs coûts et améliorer leur compétitivité.

Voir aussi :

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Source : The Nation Thailand

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