La Banque de Thaïlande s’attend à ce que la croissance dépasse ses prévisions

La croissance thaïlandaise devrait dépasser les prévisions de la Banque de Thaïlande (BoT) grâce à la croissance du tourisme et de la consommation.

Lors de sa réunion du mois dernier, le comité de politique monétaire (MPC) de la banque centrale a déclaré qu’il pensait que l’économie thaïlandaise devrait continuer à se développer avec quelques risques inflationnistes.

Le tourisme et la consommation privée devraient fournir la principale impulsion à l’expansion économique, les exportations de biens étant susceptibles de se redresser au second semestre 2023.

L’évolution de l’économie et de la politique de la Chine sera le principal déterminant des trajectoires des exportations et du tourisme, a déclaré le MPC.

« Les facteurs de croissance comprennent les arrivées de touristes étrangers et les politiques fiscales et économiques du nouveau gouvernement, qui pourraient conduire à une demande intérieure plus forte que prévu, en particulier en 2024 », selon le communiqué de la banque centrale du 15 juin.

La Banque de Thaïlande prévoit une croissance du PIB de 3,6 % et 3,8 % en 2023 et 2024, respectivement.

Le secteur du tourisme devrait poursuivre sa reprise robuste, avec une augmentation des arrivées étrangères pour la plupart des nationalités, a déclaré la banque.

Les prévisions d’arrivées de touristes étrangers ont été revues à la hausse à 29 millions pour 2023 et 35,5 millions pour 2024, contre 28 millions et 35 millions dans les perspectives du mois de mars.

La consommation privée devrait continuer à progresser, propulsée par l’amélioration de l’emploi global et des revenus du travail, notamment dans le secteur des services et parmi les travailleurs indépendants qui bénéficient directement de la reprise du tourisme, selon le rapport de la banque.

Cependant, les risques d’inflation sont liés à deux facteurs.

Premièrement, les pressions de la demande pourraient s’intensifier dans un contexte d’expansion des activités économiques, en particulier si la reprise du tourisme ou les mesures de relance budgétaire prévues par les politiques économiques du nouveau gouvernement s’avèrent plus fortes que prévu, a déclaré la banque.

Deuxièmement, la répercussion des coûts absorbés par les producteurs dans le passé pourrait accroître les pressions inflationnistes.

Le comité de politique monétaire a reconnu que la dynamique future de l’inflation dépendrait en partie des nouvelles politiques gouvernementales.

L’éventualité d’une augmentation du salaire minimum pourrait entraîner une hausse des prix des biens.

L’indexation du salaire minimum sur l’inflation pourrait encore amplifier la pression sur les coûts de la main-d’œuvre et les prix des biens, donnant éventuellement lieu à un phénomène de spirale salaires-prix, avec des implications pour la stabilité des prix à long terme, a déclaré la banque.

Ces risques devraient être limités par plusieurs caractéristiques du marché du travail thaïlandais :

• La grande flexibilité du marché du travail compte tenu de l’offre de travailleurs étrangers et de la mobilité de la main-d’œuvre
• Le faible pouvoir de négociation des travailleurs thaïlandais par rapport à d’autres pays
• La faible part des coûts de main-d’œuvre, soit 15 % des coûts de production totaux pour une entreprise moyenne, ce qui limite les possibilités de répercussion des coûts de main-d’œuvre
• Une part relativement faible de salariés, soit 45 % de la main-d’œuvre totale, contre 90 % dans les économies avancées telles que les États-Unis, l’Allemagne et le Royaume-Uni.

Par conséquent, l’impact d’une augmentation du salaire minimum sur la demande globale et le risque d’une spirale prix-salaires seraient limités, par rapport à d’autres pays, a déclaré la banque centrale.

Le comité de politique monétaire prévoit de surveiller l’impact des politiques du nouveau gouvernement et d’évaluer leurs implications inflationnistes.

Notamment en ce qui concerne les salaires, le comportement des entreprises en matière de fixation des prix et les attentes du public en matière d’inflation à moyen terme, selon la déclaration de politique générale de la banque centrale.

La banque centrale prévoit une inflation globale de 2,5 % et 2,4 % en 2023 et 2024, respectivement.

L’inflation de base devrait se stabiliser à 2 % en 2023 et 2024.

Source : Bangkok Post

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