Pourquoi la Thaïlande résiste mieux aux chocs mondiaux selon Moody’s

Selon Moody’s Ratings, la Thaïlande figure parmi les cinq marchés émergents les plus résilients face aux crises mondiales.

L’agence de notation met en avant des réformes économiques mises en place très tôt ainsi que la solidité financière du pays.

La Thaïlande parmi les économies émergentes les plus résilientes

Dans son dernier rapport d’analyse, Moody’s explique que plusieurs grands marchés émergents ont montré une capacité de résistance nettement supérieure au cours des cinq dernières années.

La Thaïlande fait partie des cinq pays considérés comme les plus solides, aux côtés de la Malaisie, de l’Inde, de l’Indonésie et du Mexique.

Selon l’agence, ces économies ont réussi à traverser plusieurs crises mondiales sans connaître une forte envolée des primes de risque ni perdre leur accès aux marchés financiers, contrairement à ce qui s’était produit lors de crises passées.

Moody’s cite notamment la pandémie de Covid-19, le resserrement mondial des politiques monétaires, les tensions dans le secteur bancaire et les conflits commerciaux internationaux parmi les principaux chocs traversés récemment.

Des réformes économiques mises en place très tôt

Moody’s estime que cette résilience s’explique en grande partie par des réformes économiques et monétaires mises en œuvre depuis plusieurs années.

L’agence souligne notamment :

des cadres de politique monétaire jugés crédibles ;
des objectifs d’inflation clairs ;
une plus grande flexibilité des taux de change ;
une meilleure gestion de la dette ;
le développement des marchés financiers en monnaie locale.

Selon le rapport, ces éléments ont permis à ces pays d’absorber les chocs économiques par les mécanismes du marché, sans provoquer de crise du crédit ou de difficultés majeures de financement.

La solidité extérieure de la Thaïlande mise en avant

Moody’s a cité la Thaïlande et l’Inde comme exemples de pays dotés d’une « résilience structurelle », les classant parmi les économies considérées comme les mieux préparées à faire face aux futurs chocs mondiaux.

L’agence souligne toutefois que les points forts de l’Inde et de la Thaïlande ne reposent pas sur les mêmes leviers.

L’Inde bénéficie principalement de la profondeur de son marché intérieur et de ses financements domestiques, tandis que la Thaïlande se distingue surtout par la solidité de sa position extérieure.

Pour la Thaïlande, l’agence met en avant :

une dette extérieure relativement faible ;
une balance des paiements solide sur le long terme ;
des réserves financières importantes ;
une capacité du baht à s’ajuster aux conditions du marché.

Selon Moody’s, cette flexibilité réduit le risque que les fluctuations monétaires entraînent une inflation durable ou des changements brutaux de politique économique.

Le rapport indique également que les performances des pays les plus résilients se reflètent dans plusieurs indicateurs, notamment la stabilité des obligations souveraines, la volatilité des devises et les écarts de rendement par rapport aux États-Unis.

Des économies émergentes aux profils très différents

Moody’s classe les marchés émergents en trois groupes : les économies les plus résilientes, celles résilientes sous certaines conditions et les économies vulnérables.

La Thaïlande figure dans le groupe considéré comme le plus solide, contrairement à des pays comme la Turquie, l’Argentine ou le Nigeria, confrontés à des pressions inflationnistes, des contraintes politiques et des risques externes élevés.

Moody’s alerte toutefois sur la dette

Malgré cette évaluation positive, Moody’s estime que certains risques persistent pour la Thaïlande.

L’agence avertit notamment que l’augmentation progressive de la dette pourrait réduire la capacité du pays à faire face à de futures crises sur le long terme.

Voir aussi :

Source : The Nation Thailand

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