Le baht thaïlandais devrait se renforcer d’ici la fin de l’année

Mauvaise nouvelle pour les touristes et expatriés : la devise thaïlandaise devrait se renforcer d’ici la fin de l’année.

Alors que la récente baisse du baht laissait espérer un meilleur taux de change pour les détenteurs d’euros et de dollars, la Siam Commercial Bank Financial Markets (SCB FM) table au contraire sur un léger renforcement de la devise d’ici la fin de l’année.

Ce vendredi 3 juillet, 1 euro vaut 37,94 bahts et 1 dollar US vaut 33,17 bahts.

Voir : Cours du baht thaïlandais (THB) : le taux de change du jour face à l’euro

Un espoir de baisse rapidement douché

Billets de 1 000 bahts posés sur des billets de 1 dollar américain.

Ces dernières semaines, le baht s’était affaibli sous le seuil des 33 bahts pour un dollar américain, frôlant même les 33,5 bahts.

Cette baisse avait fait naître l’espoir, chez de nombreux touristes et expatriés, de bénéficier d’un meilleur pouvoir d’achat en Thaïlande.

Mais selon Wachirawat Banchuen, stratège senior en marchés financiers chez SCB FM, cet espoir pourrait être de courte durée.

Cette dépréciation récente ne reflète pas, selon lui, une détérioration durable de l’économie thaïlandaise, mais s’explique surtout par des facteurs ponctuels, notamment des sorties temporaires de capitaux liées aux ventes d’actions thaïlandaises par des investisseurs étrangers.

« Le baht ne s’est pas significativement affaibli par rapport aux autres devises de la région et reste relativement stable », a-t-il déclaré.

« Une fois ces flux apaisés, le baht s’est rapidement stabilisé. »

L’analyste tient aussi à rassurer sur un point sensible : rien à voir, selon lui, avec la crise financière asiatique de 1997, qui reste dans toutes les mémoires en Thaïlande.

Voir : La Thaïlande écarte le risque de crise malgré la baisse du baht

La baisse récente serait un épisode isolé, et non le début d’une dépréciation prolongée.

Une petite fenêtre avant la remontée

Les écrans de la Bourse de Thaïlande (SET), où les ventes d’actions par des investisseurs étrangers ont contribué à la récente baisse du baht.

Il reste malgré tout une fenêtre de répit à court terme : SCB FM estime que le baht devrait évoluer entre 33 et 33,50 bahts pour un dollar dans les prochaines semaines, notamment en raison de l’écart de taux d’intérêt entre la Thaïlande et les États-Unis.

La Banque de Thaïlande devrait en effet maintenir son taux directeur inchangé pour soutenir une économie encore fragile, pendant que les marchés anticipent le maintien de taux relativement élevés par la Réserve fédérale américaine.

Sur le plan commercial, la Thaïlande a par ailleurs enregistré un déficit d’environ 10 milliards de dollars en mai, suivi d’un nouveau déficit d’environ 5 milliards de dollars en juin, ce qui a accentué la pression sur la devise.

Le baht pourrait repartir à la hausse dès l’automne

Un homme tient une liasse de billets de 1 000 bahts thaïlandais.

C’est justement cette fenêtre de faiblesse qui pourrait tromper certains visiteurs et résidents étrangers en pensant que la tendance va se poursuivre.

Selon SCB FM, c’est tout l’inverse qui devrait se produire à partir de la fin du troisième trimestre ou du début du quatrième trimestre.

« La Fed et la Banque de Thaïlande devraient toutes deux laisser leurs taux directeurs inchangés jusqu’à la fin de l’année, l’inflation ayant commencé à s’atténuer », a estimé Wachirawat Banchuen.

Pour lui, les marchés surestiment actuellement l’écart futur entre les taux d’intérêt américains et thaïlandais, un excès d’optimisme qui devrait se corriger avec le temps.

Le dollar américain devrait ainsi perdre une partie de sa vigueur, tandis que la position extérieure de la Thaïlande devrait progressivement s’améliorer avec la réduction du déficit commercial et le retour à l’équilibre de la balance courante.

« Ces facteurs devraient aider le baht à se redresser », a-t-il indiqué, estimant que la devise thaïlandaise pourrait revenir dans une fourchette comprise entre 32,5 et 33 bahts pour un dollar d’ici la fin de l’année.

Les conseils de la SCB aux entreprises

Stand de la Siam Commercial Bank (SCB), première banque commerciale de Thaïlande. Photo : SCB Thailand / Instagram.

Face à la volatilité persistante des marchés, SCB FM recommande aux exportateurs de couvrir environ 60 % de leurs recettes en devises au moyen d’opérations au comptant, tout en utilisant des options de change pour conserver une certaine flexibilité.

Les importateurs sont, quant à eux, invités à ne pas acheter massivement des dollars aux niveaux actuels.

La banque leur conseille de ne couvrir qu’environ 20 % de leurs besoins en devises dans un premier temps, puis d’augmenter progressivement leurs achats lorsque le baht se sera renforcé.

Voir aussi :

• Comment la Thaïlande veut devenir un pays riche d’ici 2038
• La Thaïlande face à une menace économique qui pourrait affaiblir le baht

Source : Bangkok Post

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