Fitch maintient la note de la Thaïlande à BBB+ avec une perspective stable

Fitch Ratings a confirmé la note de crédit de la Thaïlande à « BBB+ » avec une perspective stable, ce qui est acceptable pour le gouvernement, a déclaré le porte-parole du gouvernement Thanakorn Wangboonkongchana.

Selon un communiqué publié le 21 juin, Fitch a confirmé la note de défaut de l’émetteur en devises étrangères à long terme de la Thaïlande à « BBB+ » avec une perspective stable.

Les notes de la Thaïlande sont soutenues par la solidité financière externe du pays et par un cadre de politique macroéconomique solide, a déclaré Fitch.

Les notes reflètent des caractéristiques structurelles plus faibles par rapport à ses pairs BBB, y compris un revenu par habitant plus faible et les scores de gouvernance de la Banque mondiale, a déclaré la société de notation.

En outre, les perspectives de croissance et d’assainissement budgétaire à moyen terme sont limitées par des facteurs démographiques défavorables et les conséquences potentielles de la pandémie.

L’agence Fitch prévoit que l’économie thaïlandaise progressera de 3,2 % en 2022, contre 1,5 % en 2021, grâce à l’amélioration de la consommation intérieure, à un cadre politique favorable et à une légère reprise du tourisme entrant.

La Thaïlande a assoupli ses mesures de restriction intérieure et a rouvert ses frontières aux voyageurs internationaux.

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Fitch prévoit que la croissance du PIB s’accélérera pour atteindre 4,5 % en 2023, soutenue par une reprise continue de la demande intérieure et une reprise plus rapide du tourisme entrant.

Son scénario de base prévoit que les arrivées de touristes augmenteront à 22 millions en 2023, soit 55 % de son niveau en 2019, contre 6,5 millions en 2022.

L’agence de notation estime qu’une reprise complète des flux touristiques entrants prendra quelques années, notamment en raison de la lenteur de la reprise des arrivées en provenance de Chine.

Réduction du déficit fiscal

Fitch prévoit que le déficit des administrations publiques se réduira progressivement à 5,3 % du PIB au cours de l’exercice 2022 et à 3,7 % au cours de l’exercice 2023, contre une estimation de 7 % pour l’exercice 2021.

La réduction du déficit budgétaire reflète une meilleure perception des recettes et une réduction progressive des mesures d’aide économique liées à la pandémie.

Selon Fitch, la résilience de la position extérieure de la Thaïlande est un atout essentiel, qui constitue un tampon suffisant pour gérer le resserrement des conditions financières mondiales et les risques géopolitiques accrus.

Fitch prévoit que la Thaïlande maintiendra sa position de créancier extérieur net important à 41,5 % du PIB en 2022.

Elle s’attend à ce que les réserves en devises étrangères s’élèvent à 232 milliards de dollars US à la fin de 2022, ce qui est suffisant pour couvrir 7,8 mois de paiements extérieurs courants cette année.

La société de notation prévoit que le déficit des comptes courants se réduira à 1,8 % du PIB en 2022, contre une estimation de 2,1 % en 2021, ce qui reflète une modeste reprise des recettes touristiques compensant la hausse des importations d’énergie et des paiements de fret.

Elle s’attend à ce que les comptes courants reviennent à un excédent de 1,0 % en 2023 et se creusent davantage pour atteindre 2,8 % en 2024, à mesure que la reprise du tourisme s’accélère.

Les pressions inflationnistes augmentent

Fitch prévoit que l’inflation globale sera d’environ 6 % en moyenne en 2022, contre 1,2 % en 2021, principalement en raison de l’élargissement des facteurs de pression sur les coûts.

L’agence de notation s’attend également à ce que la Banque de Thaïlande relève le taux d’intérêt de référence de 25 points de base au second semestre 2022, après l’avoir maintenu à un niveau historiquement bas de 0,5 % depuis mai 2020.

La banque centrale a adopté une position plus belliqueuse ces derniers mois, mais Fitch estime que le rythme des hausses de taux sera progressif pour éviter de faire dérailler la reprise.

Fitch prévoit que l’inflation diminuera jusqu’à la bande cible de 1-3 % de la banque centrale en 2023, à 2,3 %.

Les perspectives de croissance à moyen terme sont freinées par le vieillissement de la population, qui pourrait être exacerbé par les effets économiques potentiels de la pandémie.

Selon Fitch, ces effets pourraient se manifester par une période prolongée de ralentissement de l’investissement et de la croissance de la productivité, ainsi que par une détérioration des compétences et des revenus de la main-d’œuvre.

Le gouvernement souhaite stimuler la productivité par des investissements dans les infrastructures matérielles et immatérielles.

Source : Bangkok Post

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