Le commerce de l’or en Thaïlande passe du baht au dollar américain

La banque centrale a annoncé une politique autorisant le commerce de l’or en dollars américains en Thaïlande. 

Les acteurs du marché affirment que la banque centrale envisagera dans un avenir proche d’échanger des produits du marché des capitaux étrangers libellés en dollars américains.

« Le monde de l’investissement a changé.

L’investissement domestique seul n’est pas adapté et il vaut mieux se diversifier à l’étranger.

Les Thaïlandais devraient être progressivement sensibilisés au risque de change », a déclaré une source connaissant bien les marchés des capitaux.

Selon cette source, assouplir les règles et permettre aux gens d’ouvrir librement des comptes de dépôt en devises étrangères (FCD) est l’une des mesures à prendre pour aider les gens à comprendre le risque lié à l’investissement dans des actifs étrangers.

Le Thailand Futures Exchange (TFEX) et la Stock Exchange of Thailand (SET) demandent depuis longtemps à la banque centrale l’autorisation d’accorder une dérogation pour le commerce de produits liés à l’étranger tels que les contrats à terme en ligne sur l’or, les contrats à terme sur le pétrole et les produits d’actions étrangères en dollars américains.

Le commerce de l’or est spéculatif

On leur avait auparavant refusé cette possibilité parce que la loi sur la monnaie de 1958 stipule que les échanges de biens et de services doivent être effectués en baht.

Un ancien régulateur de la banque centrale qui a demandé l’anonymat a déclaré que le commerce de l’or est spéculatif et ne crée pas de valeur économique.

Pourtant, avec une bonne mise en œuvre, le commerce de l’or ou des actifs en devises étrangères pourrait être un bon outil de gestion des risques, a déclaré l’ancien régulateur.

« Je comprends l’objectif de la banque centrale (en autorisant le commerce de l’or en dollars) car les importations et les exportations d’or pourraient perturber la balance commerciale et le taux de change », a déclaré l’ancien régulateur.

« Il serait préférable que l’impact des taux de change soit séparé des importations et exportations d’or ».

Selon la source, les devises et les taux d’intérêt sont assez compliqués et échangés entre des acteurs géants.

Le commerce de l’or en dollars sera plus avantageux pour ceux qui ont une valeur nette élevée, a déclaré la source.

En outre, le commerce de l’or en dollars peut prendre quelques années d’ajustement, a ajouté l’ancien régulateur.

Trop tôt ?

Le directeur général de MTS Gold Futures, Nattapong Hirunyasiri, a déclaré que cela pourrait prendre quelques essais jusqu’à ce que le marché s’ajuste, car la structure du commerce de l’or en Thaïlande comporte de nombreuses parties mobiles : clients, détaillants d’or, exportateurs et importateurs d’or, et banques commerciales, qui offrent des services de change et de FCD.

« L’infrastructure actuelle n’est pas encore prête », a-t-il déclaré.

« Comment les gens peuvent-ils échanger de l’or en dollars s’ils n’ont pas de compte en dollars ? »

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Peu de Thaïlandais possèdent un compte en dollars et s’ils ne sont pas des exportateurs-importateurs et veulent avoir des dollars américains, ils doivent se rendre dans des agences bancaires pour échanger des baht contre des dollars et apporter des cartes d’identité ou des documents relatifs à leurs voyages à l’étranger.

Les acheteurs d’or nationaux sont classés en deux catégories : les collectionneurs d’or qui sont prêts à acheter de l’or et à le conserver (comme les investisseurs particuliers qui achètent des obligations d’entreprises pour en tirer des intérêts et les conserver jusqu’à l’échéance), et les spéculateurs d’or qui font du commerce à court terme dans un but lucratif.

« La plupart des spéculateurs s’occupent du commerce quotidien de l’or domestique, où quelqu’un négocie de l’or sur le marché mondial en dollars.

Ceux qui ne sont pas familiers avec le risque de change négocient des dérivés de contrats à terme sur l’or en ligne sur TFEX », a déclaré M. Nattapong.

Les collectionneurs d’or préfèrent acheter de l’or physique pour en constituer des réserves individuelles pendant une longue période (parfois des décennies ou même des générations), a-t-il déclaré.

Lorsque l’économie s’effondre ou que le prix atteint un point haut, ils vendent leurs réserves d’or.

Ensuite, les entreprises exportent l’or excédentaire, ce qui fait entrer de l’argent dans le pays.

« Les Thaïlandais accumulent de l’or dans des réserves individuelles pendant de nombreuses décennies », a déclaré M. Nattapong.

« C’est une différence mécanique unique par rapport aux autres pays.

La plupart des Thaïlandais aiment accumuler de l’or physique dans leur réserve personnelle. »

D’autres gouvernements ont leur propre société d’investissement et liquideront une partie du portefeuille pour injecter de l’argent dans l’économie en cas de ralentissement, a-t-il dit.

Au cours du premier semestre de cette année, la Thaïlande a exporté 140 000 kilogrammes d’or pour une valeur de plus de 250 milliards de bahts.

Le marché des vendeurs d’or

Lundi dernier, à la boutique d’or de Hua Seng Heng, un client a vendu de l’or qu’il avait acheté en 1952 après que le prix ait atteint un sommet historique de 29 000 bahts (environs 790 euros).

« Cela montre que beaucoup de gens font du commerce et gardent de l’or en baht depuis la génération de leur père ou de leur grand-père », a déclaré Tanarat Pasawongse, directeur général du groupe Hua Seng Heng.

Il a suggéré de retarder le commerce de l’or en dollars jusqu’à ce que de nombreuses personnes vendent leur or collecté ou que le prix baisse à un niveau leur permettant de le racheter en dollars américains.

Il n’y a pas de règlement clair

Même certains spéculateurs qui négocient à court terme veulent obtenir de l’or physique pour se sentir en sécurité, a déclaré M. Tanarat.

« Le commerce des lingots d’or en Thaïlande ne peut pas être utilisé pour compenser la valeur nette des échanges en fin de journée », a-t-il déclaré.

Si les clients veulent acheter de l’or d’une valeur d’un million de bahts et le vendre dans la journée pour la marge, ils sont tenus de verser la totalité de ce montant au départ car l’or est défini comme un bien selon les règlements du ministère du commerce.

Les règlements nets n’étant pas autorisés, les spéculateurs sur l’or doivent disposer d’une grande quantité de liquidités pour effectuer ces transactions.

Si les spéculateurs négocient en dollars américains au lieu du baht, la demande d’achat et de vente de grandes quantités d’or sur le marché sera beaucoup plus importante.

M. Tanarat a déclaré que le fait d’échanger de l’or dans des transactions libellées en dollars n’affecterait pas le taux de change du baht si les acheteurs d’or détenaient toujours le dollar après avoir réalisé un profit.

Si les gens veulent convertir des dollars en baht pour les dépenser en Thaïlande, le taux de change pourrait être affecté, a-t-il dit.

Cela est différent des produits du marché des capitaux, où le règlement net quotidien est autorisé et où la valeur que les investisseurs utilisent pour faire un profit est plus faible.

« Nous n’avons pas de réponses pour le moment, nous allons simplement attendre et voir ce qui se passera », a déclaré M. Tanarat.

Voir aussi :

Les traders en Thaïlande vivent une « ruée vers l’or » alors que les prix augmentent

Source : bangkokpost.com

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