Risques de déflation en Thaïlande

Des analystes ont fait part de leurs craintes à propos de risque de ralentissement économique et de déflation en Thaïlande.

Ils s’inquiètent de la première baisse de l’inflation thaïlandaise en glissement annuel depuis 25 mois, affirmant que la baisse de l’indice des prix à la consommation (IPC) reflète les risques croissants d’un ralentissement économique et d’une déflation.

BofA Securities, anciennement connu sous le nom de Bank of America Merrill Lynch, a déclaré dans une note de recherche du mardi 7 novembre :

« Le chiffre de l’inflation d’octobre marque la première baisse d’une année sur l’autre depuis août 2021, tombant bien en dessous de la prévision consensuelle d’une augmentation de 0,05 %.

Ces chiffres d’inflation plus faibles reflètent un ralentissement économique croissant, conformément à nos données de consommation faibles et à la demande intérieure stagnante ».

Ce commentaire fait suite à la publication lundi par le ministère du Commerce des chiffres de l’IPC pour le mois d’octobre, qui ont baissé de 0,31 % par rapport à l’année précédente et de 0,28 % en glissement mensuel.

Ces chiffres contrastent fortement avec la hausse de 0,3 % en glissement annuel enregistrée en septembre.

La baisse a été attribuée aux subventions gouvernementales, en particulier pour les carburants et l’électricité, et à un ralentissement dans les secteurs de l’alimentation et des boissons non alcoolisées.

Voir aussi : Le salaire minimum va augmenter en Thaïlande mais moins que prévu

« Les données récentes sur l’inflation sont inférieures à nos attentes, ce qui indique que la reprise de l’économie thaïlandaise, à l’exception du secteur du tourisme, reste faible.

Avec le déclin de la consommation intérieure et le ralentissement de la croissance du tourisme, il est peu probable qu’il y ait une pression inflationniste de la demande sur l’inflation de base », a déclaré BofA.

Maybank Securities a déclaré :

« L’inflation de base est restée stable à un faible niveau de 0,7 % en octobre, contre 0,6 % en septembre.

Cela suggère que la demande intérieure terne, en particulier sur le front de l’investissement et les exportations tièdes, ont maintenu les pressions inflationnistes sous contrôle ».

Voir aussi : Le baht thaïlandais repart à la hausse

La société de courtage s’attend à ce que l’inflation globale de l’IPC de la Thaïlande reste autour de 0 % pour le reste de l’année, avec une moyenne de 1,5 % cette année.

Maybank a ajouté :

« Il y a de plus en plus de signes que le choc de la demande dû aux politiques économiques du gouvernement Srettha pourrait être moins important que prévu.

La baisse de l’inflation augmentera probablement les taux d’intérêt réels, permettant à la Banque de Thaïlande de disposer d’une plus grande marge de manœuvre pour répondre aux développements de la croissance et de l’inflation l’année prochaine ».

Kasikorn Securities (KS) a déclaré :

« Le mois d’octobre a marqué le premier mois où l’économie thaïlandaise est entrée dans une zone de déflation, avec une contraction de l’inflation en glissement annuel et un IPC de base stable près de 0 %.

L’inflation thaïlandaise est considérée comme faible par rapport à d’autres pays de la région et est restée inférieure à l’objectif de 2 % pendant six mois consécutifs. ».

L’inflation devrait rester proche de zéro tout au long du quatrième trimestre, a conclu la société de courtage.

Nuttaporn Triratanasirikul, directrice générale adjointe du Kasikorn Research Center (K-Research), a déclaré :

« Il est trop tôt pour affirmer que l’économie thaïlandaise s’approche de la déflation, car le PIB continue d’augmenter et il n’y a pas de licenciements importants de travailleurs.

Le ralentissement de la consommation est en partie attribué à l’endettement élevé des ménages, bien que les revenus n’aient pas augmenté ».

Voir : Hausse inquiétante de l’endettement des ménages en Thaïlande

Le groupe de réflexion a maintenu ses prévisions de croissance du PIB pour 2023 à 3 % en raison de la bonne santé des exportations au dernier trimestre.

Voir : Hausse inattendue des exportations en Thaïlande

Bien que K-Research n’ait pas établi de prévisions de croissance pour 2024, le centre prévoit une expansion de l’ordre de 3 à 4 %, a-t-elle déclaré.

Source : Bangkok Post

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