Le baht thaïlandais continue de s’apprécier face au dollar américain, porté par la faiblesse de l’économie des États-Unis.
Une dynamique qui inquiète les exportateurs et pénalise l’attractivité touristique du royaume.
Les données sur l’emploi américain, plus faibles que prévu, alimentent les spéculations sur une baisse agressive des taux d’intérêt par la Réserve fédérale.
Ce mercredi 6 août à 7 h 40 (heure de Thaïlande) 1 euro vaut 37,43 bahts thaïlandais et 1 dollar US vaut 32,33 bahts.
Voir : Cours du Baht thaïlandais THB
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Un baht dopé par la faiblesse du dollar américain
Billets de 1 000 bahts sur des billets de 1 dollar.
Le baht s’est récemment raffermi, passant de 32,80 à 32,46 pour un dollar, selon Sanguan Jungsakul, directeur principal des marchés monétaires et financiers à la banque Krung Thai.
La monnaie s’est appréciée d’environ 5 à 6 % depuis le début de l’année par rapport au dollar, malgré les efforts d’intervention de la Banque de Thaïlande (BOT) pour ralentir le rythme de son renforcement.
« Le principal facteur à l’origine de l’appréciation du baht provient de facteurs externes, en particulier les chiffres décevants de l’emploi aux États-Unis, qui reflètent un affaiblissement de l’économie américaine », a expliqué M. Sanguan.
« Les marchés s’attendent à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt plus de deux fois avant la fin de l’année. »
Ce recul du dollar ne concerne pas que la Thaïlande : la plupart des devises asiatiques s’en trouvent renforcées.
Le dollar taïwanais, le won sud-coréen et le yen japonais se sont tous appréciés par rapport au billet vert au cours des cinq à six derniers mois, ce qui indique qu’il ne s’agit pas d’un phénomène spécifique au baht.
Les réserves internationales de la Thaïlande ont atteint des niveaux records, la banque centrale étant intervenue en achetant des dollars pour modérer l’appréciation du baht, reflétant les inquiétudes quant à l’impact de la devise sur la compétitivité des exportations.
Les inquiétudes liées à la volatilité s’intensifient
Liasses de billets de 1 000 bahts et pièces de 10 bahts. Photo: Deposit Protection Agency
Au-delà de la tendance à l’appréciation, les analystes monétaires s’inquiètent de plus en plus de la volatilité accrue du baht.
Kanchana Chokpaisansilp, responsable de recherche au centre de recherche de la banque Kasikorn, a souligné que la devise avait connu une fluctuation spectaculaire, passant de 32,87 bahts pour un dollar vendredi à 32,46 actuellement.
Une variation importante en une nuit qui complique la planification des activités.
« Le problème préoccupant est que la volatilité du baht a augmenté pour atteindre environ 7 à 8 % depuis le début de l’année, contre des niveaux historiquement bas de 3 à 5 % », a noté Kanchana.
« Cette forte volatilité oblige les entreprises à mettre en œuvre des stratégies de couverture complètes. »
Cette volatilité accrue s’explique en partie par la corrélation entre le baht et les cours de l’or, qui ont connu des fluctuations rapides.
Ce lien a amplifié les mouvements de la devise au-delà de ce que les facteurs économiques fondamentaux pourraient laisser présager.
Le centre de recherche de Kasikorn prévoit que le baht s’affaiblira pour atteindre 33,70 pour un dollar d’ici la fin de l’année, ce qui laisse entrevoir un certain soulagement pour les exportateurs.
La compétitivité des exportations en péril
Exportation de riz. Montage photo : The Nation Thailand
Roong Sanguanruang, directeur principal de la planification des marchés mondiaux à la Bank of Ayudhya, a averti que si le baht franchissait le seuil des 32 pour un dollar, cela constituerait un obstacle majeur pour les exportations thaïlandaises.
La devise devrait s’échanger dans une fourchette de 32,25 à 32,85 cette semaine.
M. Roong a déclaré :
« Nous pensons que le baht pourrait s’apprécier au-delà de 31 pour un dollar au quatrième trimestre, car les mesures de protection commerciale américaines risquent de rendre l’économie américaine plus sensible et d’augmenter la probabilité d’une baisse des taux de la Fed ».
L’analyse suggère que la Thaïlande ne peut plus compter uniquement sur les avantages liés au taux de change pour stimuler ses exportations.
Une intervention du gouvernement pourrait être nécessaire pour soutenir les industries touchées par les fluctuations monétaires, avec une aide potentiellement nécessaire au cas par cas.
Voir : La Thaïlande détrônée : le Vietnam devient le 2e exportateur de riz
Un impact aussi sur le tourisme, au profit du Japon
Touristes dans une rue d’Osaka au Japon. Photo : Nikada
L’appréciation continue du baht n’affecte pas uniquement les exportations : le tourisme thaïlandais en pâtit également, notamment auprès des visiteurs européens, américains et japonais, pour qui les vacances en Thaïlande deviennent plus coûteuses.
À l’inverse, le Japon profite pleinement de la baisse du yen, qui a atteint ses plus bas niveaux en près de trente ans face au dollar et à l’euro.
Cette dépréciation rend le pays bien plus attractif pour les touristes étrangers, en particulier asiatiques, dont les Thaïlandais eux-mêmes, désormais tentés par des voyages au Japon à moindre coût.
Ce différentiel de compétitivité touristique commence à se faire sentir :
Selon les analystes, la Thaïlande pourrait perdre des parts de marché touristiques si sa monnaie reste forte, alors que d’autres destinations asiatiques adoptent des politiques monétaires plus souples pour attirer les visiteurs.
Voir : Le Japon détrône la Thaïlande en tant que premier site touristique
Tendances régionales des devises
Billets de banque de différents pays.
Les devises asiatiques se sont globalement raffermies lundi, le ringgit malaisien menant la danse avec une hausse de près de 1 % face au dollar, à 4,233 ringgits pour un dollar.
La roupie indonésienne et le dollar taïwanais ont également enregistré de solides gains, jusqu’à 0,7 %.
Le dollar a chuté de plus de 1 % vendredi à la suite de données décevantes sur l’emploi aux États-Unis, qui ont renforcé les anticipations du marché concernant une baisse des taux de la Fed en septembre.
Christopher Wong, stratège en devises chez OCBC Bank, a noté que la vente agressive du dollar a fait remonter les devises asiatiques, les marchés pariant fortement sur un assouplissement de la politique monétaire de la Fed.
L’attention se porte désormais sur les décisions de politique monétaire en Asie, les banques centrales du Japon et de Singapour ayant maintenu leurs taux inchangés la semaine dernière.
La banque centrale indienne se réunit ce mercredi, tandis que le comité de politique monétaire thaïlandais se réunit la semaine prochaine.
La banque centrale thaïlandaise devrait réduire ses taux deux à trois fois cette année, ce qui pourrait ramener le taux directeur à 1 %, même si les analystes jugent peu probable une réduction à 0 % en 2024.
La dynamique monétaire reflète les changements économiques mondiaux plus larges, « l’exceptionnalisme américain » qui soutenait auparavant le dollar étant désormais remis en question à la suite de la publication de données économiques plus faibles.
Les semaines à venir seront décisives : les décisions des banques centrales en Asie et l’évolution de l’économie américaine détermineront si le baht poursuivra sa trajectoire haussière ou amorcera enfin un repli.
Voir aussi :
Thaïlande : le tourisme s’effondre à cause du conflit avec le Cambodge
Droit de douane à 19 % : les concessions de la Thaïlande aux États-Unis
Trump impose 19 % de droits de douane à la Thaïlande et au Cambodge
La Thaïlande reporte la taxe touristique en raison de la baisse du tourisme
Tourisme : la Thaïlande sous pression face à ses voisins et aux taxes US
Source : The Nation Thailand
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1 commentaire
Je cite :
« Selon les analystes, la Thaïlande pourrait perdre des parts de marché touristiques si sa monnaie reste forte, alors que d’autres destinations asiatiques adoptent des politiques monétaires plus souples pour attirer les visiteurs. » fin de citation.
C’est une évidence de base, comme le nez au milieu du visage, que les économistes et « spécialistes » financiers (!???) thaïlandais, et en particulier les responsables de la Banque Centrale, se refusent à reconnaître.
Et, continuant sur leur lancée, ils augmentent leurs réserves en achetant un dollar qui se déprécie de mois en mois, conséquence de la politique trumpiste dont les effets négatifs commencent tout doucement à se manifester et à peser sur l’économie intérieure des 300 millions d’Américains qui voient leur niveau de vie et leur Sécurité sociale voler en éclats.
Je ne comprends pas cette tactique d’achat massif de dollars de la part de la Réserve de la Banque centrale thaïlandaise !
Il est préférable pour augmenter la réserve à long terme et garantir la stabilité d’un bath plus que jamais volatil et hautement instable, de se tourner vers l’achat d’or qui ne cesse de fluctuer à la hausse depuis toujours et qui, dans les situations géo-politiques instables que nous connaissons actuellement et qui se multiplient sur le globe, reste la seule valeur sûre qui peut garantir la stabilité et l’assurance d’une monnaie couverte par les avoir de sa réserve nationale.
Si on compare la plus value de l’or par rapport aux autres valeurs et placements boursiers, en 3 ans, le lingot d’or 99% (23 carats) a augmenté de 69,3 %…
Autrement dit, 1 000 euros d’or acheté en 2022 a rapporté à la date d’aujourd’hui 693 euros d’intérêts en 3 ans, 23% d’intérêts NETS par an, non taxés, négociables n’importe quand et n’importe où dans le monde !!!
Trouvez-moi un autre investissement qui rapporte autant, avec les mêmes conditions de stabilité et de sécurité et qui est, dans le pire des cas, sans AUCUN RISQUE de perte du capital investi, augmenté de la plus-value minimale de la hausse du coût de la vie (entre 8 et 12% en moyenne entre 2022 et 2025 dans les pays dits « développés ») !
Et pour en revenir plus spécifiquement à la Thaïlande, les nouvelles dans tous les domaines qui « portent » le pays, que ce soit politiquement, économiquement et financièrement parlant, ne sont pas bonnes.
En relevant simplement les 18 derniers articles parus dans « toutelathailande » cette semaine, et en excluant la météo, j’ai recensé 15 faits divers notoires qui sont tous négatifs à court terme pour la bonne santé du pays et le bien-être de sa population, sans aucun rayon de soleil, aucune bonne nouvelle venant éclaircir un ciel bien sombre, pluvieux, gris et « froid » : touristes dérangeants et indésirables, faits sociaux violents à divers niveaux, tourisme en chute libre, niveau de sécurité en baisse avec une police dépassée par certains évènements, inondations actuelles et à venir socialement et économiquement désastreuses pour le commerce intérieur, conflits frontaliers, balance économique avec les USA qui dégringole sous les nouvelles taxes, etc, etc…
Le bilan de l’année 2025 risque bien d’être une litanie de « moins X% » dans tous les domaines et particulièrement au niveau du tourisme international qui était au début de cette année encore le seul secteur qui semblait capable de maintenir la Thaïlande au niveau de 2024…
Cette perspective est aujourd’hui abandonnée par les plus optimistes des projections économiques pour les 6 derniers mois à venir…
RV fin janvier/début février 2026, au moment de faire les comptes de 2025 et d’une « haute saison » qui, au minimum, n’atteindra même pas les niveaux de 2024 !