La Banque de Thaïlande (BoT) reste sous les seuils d’intervention sur le marché des changes et devrait éviter une accusation de manipulation de devises.
Selon le centre de recherche de la banque Kasikorn (K-Research), les interventions de la Thaïlande sur le marché des changes restent bien en deçà du seuil fixé par les États-Unis.
Les trois critères du Trésor américain passés au crible
Drapeaux de la Thaïlande et des États-Unis.
Selon les critères d’intervention sur le marché des changes du Trésor américain, les achats nets de devises étrangères ne doivent pas dépasser 2 % du PIB.
K-Research estime que l’intervention de la Banque de Thaïlande sur le baht s’est élevée à 0,9 % du PIB.
Sur la base de cette évaluation, la Thaïlande ne devrait pas être classée comme manipulatrice de devises selon les trois critères du Trésor américain, même si le pays a de nouveau été placé sur sa liste de surveillance pour ses pratiques monétaires, selon l’unité de recherche.
Voir : Manipulation de devises : Washington place la Thaïlande sous surveillance
L’un des critères est un excédent commercial bilatéral significatif avec les États-Unis.
La Thaïlande a enregistré un excédent de 54 milliards de dollars américains en biens et services avec les États-Unis au cours des quatre trimestres se terminant en juin 2025.
Une autre norme est un excédent courant important, défini comme supérieur à 3 % du PIB.
Au cours de la période d’examen des États-Unis, l’excédent courant de la Thaïlande s’est élevé à 3,8 % du PIB.
Le rapport du Trésor américain a été publié le mois dernier.
La Thaïlande figurait déjà sur la liste de surveillance en décembre 2020 et novembre 2022, principalement en raison de ses excédents courants et commerciaux avec les États-Unis.
Le troisième critère est une intervention persistante et unilatérale sur le marché des changes, et la Thaïlande ne remplit pas la condition d’une intervention sur au moins huit mois sur douze.
Une gestion du baht axée sur la stabilité et la compétitivité
Un employé compte des liasses de billets de 1 000 bahts dans un magasin d’or à Yaowarat, le quartier chinois de Bangkok. Photo : Apichart Jinakul/Bangkok Post
La Banque de Thaïlande s’est concentrée sur la réduction de la volatilité excessive de la monnaie et la prévention d’une forte appréciation du baht par rapport au dollar américain, a noté K-Research.
Le gouverneur de la banque centrale, Vitai Ratanakorn a récemment déclaré :
« Un baht plus fort par rapport au dollar américain, s’appréciant davantage que les devises des pays voisins, nuirait à la compétitivité de la Thaïlande, en particulier dans les domaines des exportations et du tourisme.
La Banque de Thaïlande a géré les fluctuations du baht par rapport au dollar américain de la manière la plus appropriée possible, conformément au protocole d’accord conclu avec les États-Unis. »
Or, coordination gouvernementale et ajustements complémentaires
Lingots d’or
Outre ses interventions sur le marché des changes, la banque centrale a également supervisé le commerce intérieur de l’or, qui peut influencer en partie les fluctuations du baht.
L’autorité de régulation a plafonné à 50 millions de bahts les transactions quotidiennes sur l’or en bahts sur les plateformes numériques.
La banque centrale travaille également avec le ministère des Finances et d’autres agences concernées afin d’identifier des mesures supplémentaires pour gérer les fluctuations du baht.
Ces actions tiennent compte des fondamentaux économiques de la Thaïlande et de l’évolution des taux de change dans les pays voisins.
Voir aussi :
Comment la Thaïlande est passée du tigre économique à l’homme malade de l’Asie
Thaïlande : la flambée de l’or propulse le baht, mais temporairement
Le baht trop fort menace le tourisme et les exportations thaïlandaises
Source : Bangkok Post
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3 commentaires
Ce n’est pas nouveau que la Thaïlande (comme d’ailleurs l’ensemble des pays qui sont économiquement et financièrement sous la loupe des USA) flirte avec les normes américaines des tendances monétaires.
Mais il est un fait que la politique de Donald Trump y accorde plus d’attention que ses prédécesseurs, ayant toujours comme leitmotiv économique le profit maximum pour les États-Unis, la tutelle et la vassalisation de l’économie mondiale au profit de l’Oncle Sam, du locataire de la Maison Blanche et de sa « multinationale MAGA »…
La Thaïlande semble enfin réagir pour éviter de nouvelles sanctions qui pèseraient encore davantage sur son économie, qui souffre déjà d’une stagnation persistante depuis l’installation du gouvernement Anutin qui a fait suite à celui de Paetongtarn Shinawatra.
Seul signe visible dans la vie de tous les jours pour les profanes et les touristes étrangers : la subite stabilité depuis la fin du mois de janvier du baht thaïlandais qui se fige (une fois n’est pas coutume) entre 37,39 et 37,60/1euro, entre le 26 janvier et ce 6 février !
Trop tôt pour en tirer des conclusions et des perspectives à long terme, mais je doute que ce seul critère va faire décoller une économie malade et va rassurer les milieux financiers américains.
Encore une fois, on y verra (peut-être) plus clair après les élections de dimanche prochain et la direction que prendra la nouvelle image politique de la Thaïlande dans les prochains mois, ce qui n’est pas nécessairement rassurant…
Si la politique suit la tendance météo, on prévoit des périodes de brouillards quotidiens et un refroidissement général pour les prochaines semaines…
À Hansson,
Vos prévisions sont justes, mais à mon avis sous-évaluées.
Dire que les touristes achètent, peut-être, mais où.
La semaine, je suis allé à MBK, il y avait un tout petit peu de monde.
Les visiteurs n’avaient pas de sac, une quinzaine de boutiques étaient fermées, y compris dans l’allée centrale.
Dans la rue Sukhumvit, on ne joue pas des coudes pour avancer, la circulation piétonnière est très fluide.
Où sont les touristes à Bangkok ?
Des Indous s’arrêtent au Terminal Rama 3, lors de leur croisière fluviale, mais n’ont pas de sac avec des achats.
Tout ce qui est écrit dans l’article aurait dû être fait, il y a des années.
Mais l’orgueil des gouvernements thaïs va faire plonger la Thaïlande pour des décennies.
Quand un dollar vaudra 50 bahts ou plus, il sera peut-être trop tard.
À force de tirer sur la corde, elle va se rompre… sans parachute.
Et bien, Oliv, votre récente expérience « shopping » à Bangkok est effectivement assez désolante et ne présage rien de bon pour 2026…
On est en février, pas encore dans le gros creux de la basse saison touristique et l’affluence ne semble pas être au rendez-vous !!!
Comme vous le dites, les mesures adéquates et pourtant archi-connues auraient dû être prises déjà depuis bien longtemps… mais comme d’habitude (et ce n’est pas une exclusivité thaïlandaise), les autorités politiques, les pouvoirs législatifs et judiciaires réagissent quand on est au bord du précipice, quand le malade est proche du coma et que la convalescence risque d’être longue et pénible…
La vérité médicale « Prévenir vaut mieux que guérir » ne semble pas être une formule comprise et appliquée par les milieux politiques…