La Thaïlande bientôt retirée de la liste de surveillance US ?

La Thaïlande pourrait bientôt être retirée de la liste de surveillance des États-Unis concernant les politiques de change.

Selon le centre de recherche Kasikorn (K-Research), le royaume ne remplit plus qu’un seul des trois critères retenus par le Trésor américain, ce qui renforce les chances d’une sortie lors du prochain examen.

Pourquoi la Thaïlande pourrait sortir de la liste de surveillance

Le bâtiment du Trésor américain à Washington D.C.

Le dernier rapport semestriel du Trésor américain maintient toutefois la Thaïlande sur cette liste, aux côtés de neuf autres économies : la Chine, le Japon, la Corée du Sud, Taïwan, Singapour, le Vietnam, l’Allemagne, l’Irlande et la Suisse.

K-Research estime toutefois que les chances d’une sortie lors du prochain examen se sont renforcées, la Thaïlande ne remplissant désormais plus qu’un seul des trois critères retenus par Washington.

Une amélioration de la situation économique

L’économie thaïlandaise s’est améliorée selon les derniers critères du Trésor américain. Photo : The Nation Thailand

Par rapport à l’évaluation précédente, la situation de la Thaïlande s’est améliorée.

Son excédent courant est désormais passé sous le seuil de 3 % du PIB, ce qui signifie que le pays ne remplit plus qu’un seul critère au lieu de deux.

En revanche, son excédent commercial bilatéral avec les États-Unis demeure supérieur au seuil fixé par Washington.

K-Research rappelle également que le rapport publié en juillet 2026 repose sur les données des quatre trimestres clos en décembre 2025.

Il ne tient donc pas compte de l’évolution de l’économie thaïlandaise au cours de l’année 2026.

Le Trésor américain modifie son approche

Billets de 1 000 bahts sur des billets de 1 dollar américain.

Le cabinet d’études estime que le dernier rapport marque une évolution dans la manière dont les États-Unis évaluent les politiques de change.

Selon K-Research, le Trésor américain considère toujours que les interventions de la Banque de Thaïlande sur le marché des changes visent principalement à préserver des conditions de marché ordonnées, et non à procurer un avantage commercial au pays.

Le rapport fournit toutefois des explications beaucoup plus détaillées sur le cadre de politique monétaire et les outils utilisés pour gérer le taux de change.

Cette évolution montre que Washington accorde désormais davantage d’importance à la transparence des politiques de change, à la justification des interventions et aux instruments employés par les autorités, plutôt qu’aux seules fluctuations de la monnaie.

Des mesures réglementaires désormais examinées

Siège de la Banque de Thaïlande à Bangkok. Photo : Money and Banking Online

Le rapport élargit également son analyse à plusieurs mesures de gestion des flux de capitaux et à certaines réglementations financières mises en place en Thaïlande.

Il cite notamment :

le relèvement du seuil de rapatriement obligatoire des revenus étrangers des résidents, passé de 1 million à 10 millions de dollars américains ;
l’interdiction faite aux établissements financiers thaïlandais d’effectuer certaines opérations à terme sans livraison avec des non-résidents ;
le renforcement de la surveillance des transactions sur l’or réalisées via les plateformes numériques ainsi que des obligations de déclaration pour les opérations importantes.

K-Research précise que le Trésor américain ne considère pas ces mesures comme des tentatives de manipulation du taux de change.

Leur présence dans le rapport montre toutefois que les autorités américaines élargissent désormais leur analyse à un ensemble plus vaste d’outils susceptibles d’influencer les taux de change et les flux de capitaux internationaux.

Comme le résume le cabinet d’études :

« Le Trésor américain ne se concentre plus uniquement sur la question de savoir si les autorités interviennent sur le marché des changes.

Il met davantage l’accent sur la transparence de la politique de change, la justification des interventions, ainsi que sur les outils et mesures de politique économique susceptibles d’influencer les taux de change et les flux de capitaux. »

Une sortie de la liste de surveillance semble possible

Pour K-Research, la Thaïlande a de fortes chances d’être retirée de la liste de surveillance si elle continue de ne satisfaire qu’un seul des trois critères lors des prochaines évaluations.

Le cabinet estime également que les futurs rapports du Trésor américain iront au-delà des seules interventions sur le marché des changes.

Les prochaines évaluations devraient intégrer plus systématiquement les politiques de gestion des flux de capitaux, les mesures réglementaires et les autres instruments susceptibles d’influencer les taux de change, les mouvements de capitaux et le fonctionnement du marché des changes.

Voir aussi :

Source : Bangkok Post

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