Fitch Ratings a relevé de « négative » à « stable » la perspective de la Thaïlande, signe d’une confiance accrue dans la trajectoire de sa dette publique.
L’agence maintient toutefois la note souveraine du pays à « BBB+ », alors que la croissance reste modeste et que l’endettement demeure élevé.
Fitch se montre plus confiant sur la dette de la Thaïlande
Des clients retirent de l’argent dans des ATM en Thaïlande. Photo : Bangkok Post
Fitch Ratings a relevé la perspective associée à la note souveraine de la Thaïlande, qui passe de « négative » à « stable ».
Dans un communiqué publié le vendredi 18 septembre 2026, l’agence explique notamment sa décision par une confiance accrue dans la capacité du pays à stabiliser sa dette publique à moyen terme.
Cette révision éloigne le risque d’une dégradation de la note « BBB+ » qui pesait sur le pays depuis que Fitch avait abaissé sa perspective en 2025.
La dette publique représentait 59,3 % du PIB au cours de l’exercice 2025.
L’agence prévoit désormais qu’elle restera inférieure à 63 % du PIB d’ici l’exercice 2028.
Cette estimation est plus favorable que sa précédente prévision, qui envisageait un ratio atteignant environ 65 %.
Le niveau attendu resterait également inférieur au plafond légal thaïlandais, fixé à 70 % du PIB.
La stabilité politique également prise en compte
L’amélioration de la perspective intervient également après les élections législatives de février 2026 et la transition politique qui a suivi.
La coalition du Premier ministre Anutin Charnvirakul a obtenu une majorité suffisante pour gouverner, réduisant ainsi une partie des incertitudes politiques qui pesaient sur le pays.
Fitch souligne parallèlement la solidité des finances extérieures du royaume et sa capacité à financer l’essentiel de sa dette publique sur son marché intérieur.
Ces éléments continuent de soutenir la note souveraine « BBB+ », malgré un endettement public élevé et des perspectives de croissance à long terme relativement modestes.
Les centres de données soutiennent les investissements
Le centre de données GSA Data Center 01, exploité par Gulf Development à Samut Prakan. Photo : Gulf Development
L’économie thaïlandaise a également fait preuve de résilience malgré plusieurs facteurs défavorables, comme la hausse des coûts de l’énergie et le ralentissement de la demande touristique lié aux tensions au Moyen-Orient.
Fitch prévoit une croissance de 2,3 % en 2026, contre 2,4 % en 2025.
Les investissements dans l’intelligence artificielle et les centres de données figurent parmi les moteurs qui soutiennent l’activité.
L’agence prévoit parallèlement un déficit de la balance courante équivalent à 0,5 % du PIB en 2026, en raison notamment des prix élevés du pétrole et des importations de biens d’équipement nécessaires à la construction de centres de données.
L’agence table ensuite sur un retour à un excédent courant de 1,5 % du PIB en 2027.
Moody’s avait déjà amélioré sa perspective
Panneau à l’extérieur du siège social de Moody’s Corporation à Manhattan, New York, États-Unis. Photo : Reuters
La décision de Fitch intervient quelques mois après une mesure similaire de Moody’s.
Voir : Surprise : Moody’s relève la perspective de la Thaïlande de négative à stable
En avril 2026, l’agence avait également ramené la perspective de la Thaïlande à « stable », estimant notamment que les risques liés aux droits de douane américains s’étaient atténués.
Voir : Pourquoi la Thaïlande résiste mieux aux chocs mondiaux selon Moody’s
Les deux agences ont donc amélioré leurs perspectives sans relever la note souveraine elle-même.
Chez Fitch, la Thaïlande conserve sa note « BBB+ », qui appartient à la catégorie « investment grade ».
Le gouvernement thaïlandais salue la décision
Le vice-Premier ministre et ministre des Finances, Ekniti Nitithanprapas, a déclaré que la décision de Fitch « témoigne d’une confiance croissante dans l’orientation politique du gouvernement ».
« Le gouvernement va accélérer la mise en œuvre concrète des politiques visant à promouvoir l’investissement dans les nouvelles industries et à accélérer la transition vers l’énergie verte », a déclaré Ekniti Nitithanprapas.
Le ministre des Finances a également évoqué la nécessité de « donner la priorité au maintien de la discipline budgétaire afin de renforcer le potentiel et de jeter les bases d’une croissance durable du pays ».
Voir aussi :
- Pourquoi la Thaïlande pourrait garder des taux d’intérêt très bas jusqu’en 2027
- En Thaïlande, les PME étranglées par un « tsunami » de dettes
- La Thaïlande mise sur l’économie de suffisance contre les inégalités
Sources : Bangkok Post, Fitch Ratings
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